〈每日外資外匯觀點〉美元未必進入長期熊市 微笑曲線悄悄揚起?

美國總統川普仍然拒絕承認敗選,但市場預期拜登勝選將是實現大規模財政策激的跳板,且在疫苗取得重大進展後將推動的全球經濟反彈,美元連續兩天受到打壓,美元指數本周攻堅 93 失利後,周三亞洲盤交易時間小幅下跌至 92.6861 附近。

儘管美元指數與三月時的高點相比,已下跌約 11%,但富瑞 (Jefferies) 外匯策略師 Brad Bechtel 認為,美元周一從低點反彈,預示了美元不會進入長期熊市,如果經濟形勢再次好轉,美國經濟成長超過其他各國,那麼「美元微笑曲線」的理論就會發揮作用,美元將會升值,並預估歐元兌美元可能從目前的 1.18 跌到 1.14。

道明證券也認為,市場已經消化了美國大選和疫苗的利多消息,未來幾周,美元空頭將更快進行獲利了結,而不是建立更多的空頭部位,將有利於美元反彈,道明的團隊並選擇了做多美元兌挪威克朗作為本周的交易。

而且美國聯準會的寬鬆政策雖然可能對美元走勢形成壓力,但歐洲和亞洲的主要央行和政府也可能增加刺激措施,抑制本幣的強勢。

上周結束美元空頭部位的德意志銀行 (Deutsche Bank AG) 周一則再度看空美元,認為疫苗重大突破的好消息,可能讓美元持續目前的跌勢,尤其是美元兌商品貨幣和新興市場貨幣。

花旗認為全球經濟復甦和疫苗重大突破將支撐風險資產,在外匯市場上增強了澳元上漲的可能性,並建議做多加幣、挪威克朗和墨西哥比索,做空日圓瑞士法郎和美元,尤其對年底前和 2021 年的美元走勢仍持悲觀態度。


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