小摩警告：市場應避免交易擁擠 預防股市崩盤

美股在近日持續創下新高，小摩 (JPMorgan) 認為，目前股市在市場上已達成共識，投資者需要對沖擁擠交易，以防範如同 2018 年時的崩盤再度發生。

據《彭博社》報導，小摩策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 在報告中表示，目前的股市市場達成共識，上一次達到如此強烈共識是在 2017 年末和 2018 年初，由於大量資金流入，全球股市在 2018 年 1 月創下紀錄，但是卻在第二個月發生波動性飆升 (Volmageddon) 的情況，股市出現崩盤。

Panigirtzoglou 表示：「對於資產配置而言，重要的是要進行風險管理，避免投資組合過於集中。投資人應針對擁擠交易進行對沖，以防範 2018 年 2 月時發生的股市崩盤。」

對於小摩來說，擁擠交易包括，針對週期性發達市場貨幣做空美元、做多銅和比特幣。此外，報告中也表示，對石油和黃金看漲的人較少，新興市場股票也是。

近期以來，包括摩根大通、高盛集團和大摩等公司的策略師也預期，隨著全球經濟逐漸從新冠肺炎疫情中復甦，風險偏好的環境將會持續至 2021 年。

疫苗相關的積極消息也支持了這一看法。隨著各國央行和政府推出刺激措施以應對疫情帶來的衝擊，許多人認為高收益債券、新興市場貨幣和價值型股票等資產將迎來一個豐收期。

Panigirtzoglou 也表示，短期内股市的任何調整都將代表買入的機會，如今只是處於當前牛市的中間段。

(本篇不開放合作夥伴轉載)