財報發布後股價皆大跌 券商：蘋果高估值有理 特斯拉呢？

蘋果 (AAPL-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 兩檔高人氣權值股周三發布財報後股價雙雙下跌，但 MarketWatch 資深專欄記者 Therese Poletti 分析，由財報表現來看，蘋果公司享有高估值有其道理，特斯拉則值得再商榷。

蘋果交出破紀錄的 2021 年度第 1 季財報，止於 12 月 26 日的單季營收躍增 20% 並突破 1000 億美元，雖然周三盤後股價挫跌 3.3%，但市值仍保持在接近 2.41 兆美元的傲人水準。

Poletti 指出，iPhone 銷售創新高特別引人矚目，以 656 億美元輕鬆超越華爾街事前預測的 595 億美元。WedBush 證券分析師 Dan Ives 說，該季的亮麗表現連最看多的分析師也感到驚喜。

但分析師也擔心蘋果能否維持當前的成長步調，Bernstein Research 分析師 Toni Sacconaaghi 在電話會議中詢問執行長庫克 (Tim Cook)，未來五年的「實際營收成長率」應該是多少。

庫克回應道：「Toni，如你所知，我們對當前這一季給了一些預測，但並未提供成長率數字...。」Sacconaaghi 在財報發布前曾說，蘋果周期的強勁表現合理，但在交出高達 (2021 年度) 獲利預測 31 倍的表現後，接下來會如何發展。

庫克表示，蘋果在多個領域市占率「仍有大幅」擴張空間，尤其是印度等新興市場，且服務事業營收創新高。此外，蘋果也發布每股 82 美分的季度股利，並持續回購庫藏股，有助於投資人認可該公司的高估值。

特斯拉簡化交車量預測

特斯拉股價去年 10 月至今翻漲逾一倍、一度達到 880 美元。該公司同日也公布加入標普 500 指數以來首份財報，第 4 季營收超越市場預期，儘管是特斯拉連續第六季獲利，但盈餘表現遜色、也未提供財測，盤後重挫逾 5%。

特斯拉獲利主要來自碳排額度所得，這在投資人間一直是個高爭議性的話題。

特斯拉也未按照慣例提供交車量預測，僅表示由於正在準備重要的計畫，簡化提供指引的方式，「預估多年內的交車量每年平均成長 50%」，某些年的成長將超過 50%，例如 2021 年。

Bond Angle 創辦人 Vicky Bryan 說：「我預測第 4 季來自碳排放信用和非經常項目的收益大約 5.5 億美元，這可能占了特斯拉獲利的絕大部分，如同過去五季的情況。」

有分析師詢問馬斯克，以特斯拉目前產能推估，今年交車量可以達到 84 萬至 100 萬，馬斯克說「在這個範圍附近」，另一名主管則說下季會提供預測。

Poletti 指出，以特斯拉的高估值來說，任何令人失望的消息隨時可能讓股價漲勢失去動能。