〈觀察〉疫情推升 健鼎、瀚宇博及精成科去年獲利同創新高

去年新冠肺炎疫情爆發，但 PCB 廠包括健鼎 (3044-TW)、瀚宇博 (5469-TW) 及精成 (6191-TW) ，稅後純益同步改寫新高，關鍵在於去年因應疫情的新工作型態，讓遠距辦公、線上教學的需求成為常態，推升 NB 板挹注高獲利。

同時，這三家 PCB 廠去年毛利率也維持 20% 附近，而由 EMS 廠仁寶 (2324-TW)、廣達 (2382-TW) 發布的樂觀看法，NB 許多訂單將延到 2021 年，不少產業同樣看好 NB 今年還有高成長，市場能見度至少可到第一季、甚至今年上半年，對台商 PCB 產業而言仍是利多。

健鼎 2020 年稅後純益 61.26 億元，創新高，年增 1.5%，每股純益達 11.65 元，營收及獲利同創歷史新高，且為連續兩年每股純益超越 11 元水準。

由健鼎的營收結構分析，2020 年第四季 NB 應用比重躍升到 10.3%，年增 2.9 個百分點，為歷年所罕見，NB 板占健鼎的營收在第四季此一高比重帶動之下，全年 NB 板的營收比重提升到 8.3%，較 2019 年大增 1.5 個百分點；就絕對金額來看，健鼎 2020 年全年的 NB 板營收達 46.11 億元，遠遠超過 2019 年 37.03 億元。

健鼎生產的 PCB 應用相當分散且多元，以應用在記憶體模組、硬碟、筆記型電腦、光電板、手機及伺服器、汽車等為主，就健鼎等接單策略而言，董事長王景春已不看好價格競爭激烈的 NB 多層板，但 NB 板占健鼎的營收比重卻是持續攀升，由 2017 年的 5.6% 到 2018 年 6.5%，2019 年占 6.8%，去年再提升到 8.3%。

主要原因在於，2020 年新冠肺炎疫情，新的工作型態帶動筆電產品高度需求，健鼎獲 NB 板訂單大追單，2020 年前三季各季的 NB 板營收比重都在 7% 以上，也等於是 2019 年第四季的旺季水準。

此外，NB 走向輕薄化的設計，NB 主板改採 HDI(高密度連結板) 的設計趨勢明確，健鼎本身擁有高 HDI 產能支持下，能取得更高額的 HDI NB 板訂單，且以 HDI 板的高附加價值之外，對獲利的貢獻成長幅度，遠超過營收。

至於瀚宇博，NB 板原即其大宗接單及最具利基的出貨項目，產量居全球第一；瀚宇博 2020 年稅後純益 31.63 億元，創新高，年增 12.3%，每股純益 6.15 元，連兩年維持每股純益 6 元以上；同樣是江陰廠在長三角對於各 NB 的 EMS 廠出貨優勢

瀚宇博指出，依照分析，2020 年包括 NB 在內 PC 應用板占比約 45-48%，網通 15%、遊戲機提高到 6-8%，而伺服器應用的占比較不如預期，低於 10%。產品應用上涵蓋 NB、PC、機上盒、網通設備、遊戲機、液晶電視等領域。

而精成科 2020 年稅後純益 17.63 億元，年增 71.16%，每股純益 3.42 元，獲利為三家公司中成長幅度最大。據分析，精成科設立有重慶廠，去年也發揮地緣優勢，在 PCB 空板部分的營收，NB 應用有高達 40% 以上水準。