美債遭破紀錄速度拋售之後 逢低買盤似已出現

隨著美國公債自 1981 年以來首度轉向熊市之後，抄底買家終於開始行動了。

債市周一 (22 日) 的買盤促使基準 10 年期債券殖利率下修，逆轉連續 7 周的升勢。長期國債吸引了大部分需求，導致 2-10 年期殖利率曲線走平，之前曾於上周五觸及 2015 年以來最陡。

Miller Tabak + Co. 的 Matt Maley 表示，前一段時間債券的潰敗期間，逢低承接者一直缺席，最近一波下挫觸發了部分技術信號，讓交易員相信，已有短線反彈的潛力。

以規模 147 億美元的 iShares 安碩超 20 年美國公債 ETF 為例，上周五周線的相對強弱指數 (RSI) 達到了有記錄以來最超賣的水準。

Maley 認為，沒有任何重大的基本面新聞可以解釋這一波動，因此，這僅是債券變得短期內非常超賣。

周一 30 年期債券的殖利率下降約 5 個基點，10 年期殖利率下降約 4 個基點。除了技術指標走勢過頭之外，土耳其央行總裁下台，可能重新點燃了對債券的避險需求，儘管這一事件的主要影響很可能僅限於土耳其資產。

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 周二將與財政部長葉倫 (Janet Yellen) 一起出席國會聽證，這這也可能在稍後帶來市場變動。

殖利率下滑減緩了股市的輪動交易，金融和公用事業類股是周一最大的輸家。YCG Investments 的 Elliot Savage 指出，殖利率和盈虧平衡通膨預期上升，給周期性股票帶來動力，這些企業的獲利被認為與經濟波動更為相關，但這一趨勢似將停頓。

對於剛開始逢低買入的交易者而言，顯然潛伏著很多風險。其中最主要的是大規模的公債招標，其中包括 620 億美元的 7 年期公債；上個月發行 7 年期公債之時，需求創下紀錄新低，也帶來風險資產的一波恐慌。

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