蔡明彰觀點：4月潛力股=第一季财報優+美國基建題材
今天報告的主題是「4 月潛力股 = 第一季财報優 + 美國基建題材」。
萬寶投顧蔡明彰強調，台積電 (2330-TW) 董事長劉德音示警，成熟製程 28 奈米有重複下單，看似供不應求，實際上全球產能仍大於需求，這個示警不是來自產業分析師，而是全球最大晶圓代工的經營者，投資人應高度重視。
自去年下半年以來，採用 8 吋晶圓代工、28 奈米以上製程生產的電源管理晶片、驅動 IC、車用晶片等就傳出產能嚴重不足，IC 設計業者以供不應求的理由，頻頻調高產品售價，同時反映在股價，不斷飆漲。
如今，這個重複下單的假象，被劉德音誠實言論所戳破，儘管 8 吋晶圓代工的聯電 (2303-TW)、力積電(6770-TW) 出面否認重複下單，認為客戶需求很強，不過週三力積電跌幅較大，且同集團的 IC 設計愛普 (6531-TW) 收跌，台灣先生谷月涵也示警，台股有些股票過度投機，提醒聰明的人要趕快跑。
萬寶投顧蔡明彰強調，靠炒作題材的投機股，本來就是怎麼上來、怎麼下來，高點要見好就收，保平安，若貪心要賺到最後一刻，就得付出反轉崩跌的慘痛代價。
今年以來，不管美股或陸股的 IC 設計，都走入漲多修正，全球前十大 IC 設計輝達、超微今年來股價負報酬，它們的產品採用台積電 5 奈米先進製程，根本不會重複下單，因此不會給予外界供不應求的假象，當然股價就炒不起來。
劉德音的老實樹、真心話敲響 8 吋晶圓代工及部分 IC 設計的炒作警鐘，小心先前太多人相信供不應求，缺貨漲價的炒作題材，恐造成未來股價下跌的籌碼包袱。
萬寶投顧蔡明彰強調，什麼情況的股價下跌最可怕，答案是多殺多。週三電子股以顯卡族群最強，映泰 (2399-TW)、麗臺(2465-TW)、青雲(5386-TW)、撼訊(6150-TW) 漲停，市場聚焦拜登總統將提出 3 兆美元基礎建設計畫，是否一併啟動大規模加稅，也可能基於政治考量，顧及 2022 年期中選舉，現階段暫不加稅，不加稅前提下，要做 3 兆美元基建，全靠印鈔發債，比特幣自然狂飆不止，有可能攻上 6 萬美元，向 7～8 萬美元邁進。
萬寶投顧蔡明彰強調，新世代投資人愛比特幣，不愛黃金。在拜登提出 3 兆美元基建前夕，跌破眼鏡，舊世代對沖美元通膨的黃金居然跌破每盎司 1,700 美元，創波段新低，顯示投機風險資產棄黃金，救比特幣了。一樣是投機，重複下單的中小 IC 設計只是台股自己炒作，比特幣的顯卡投機卻與國際接軌，全球的挖礦股今年來都是倍數飆漲。
沒業績一切都是浮雲，股價再怎麼炒，終究要面對財報的檢驗，4 月開始到 5 月中旬密集發布第一季財報，沒有獲利成長數字的投機炒作股，先跑先贏。4 月潛力股大致有二個條件，第一季財報優於預期，搭上美國基建題材，若兩者兼具，就可望是大黑馬。
最新媒體披露，拜登第一階段基建偏重交通項目，6,500 億美元用於道路、橋樑、高速公路、港口，4,000 億美元用於老人照護，3,000 億美元用於住房建設，3,000 億美元重振美國製造，另外的數千億美元，用於電網、寬頻、供水系統等，由此看來鋼鐵、水泥、塑化、網通是最受惠產業。
萬寶投顧蔡明彰強調，今年來美國鋼鐵 (X) 大漲近 40％，紐柯鋼鐵 (NUE) 更漲 53％，美國混凝土 (USCR) 大漲 77％，而科技龍頭特斯拉今年來下跌 17％，蘋果下跌 7％，績效明白顯示鋼鐵、水泥大勝科技股。
台灣的塑化、鋼鐵、水泥基於運輸成本跟關稅考量，不太可能出口美國，但美國是全球最大 GDP 國家，拜登 3 兆美元基建題材會帶動全球市場報價上漲，以熱軋為例，美國每噸 1,200 美元，高出歐洲、亞洲報價至少三成以上。
3 兆美元基建拉抬全球熱軋又漲，中鴻 (2014-TW) 是國內最大熱軋廠，產品 7 成內銷，估 3 月營收挑戰二年高的 40 億元，第一季營收估 108 億元，單季盈餘 10 億元起跳，以股本 143 億元計算，單季 EPS 0.7 元，對比第一季財報，當前價位被嚴重低估。
這種情況非常像去年 11 月面板雙虎友達 (2409-TW)、群創(3481-TW) 價位在 12～14 元，但第四季單季 EPS 0.9 元以上，遭低估的面板雙虎，後來財報公告後，現在已漲到 20 元以上了。
美國家庭水管改用 PVC 管線，原本美國市場 PVC 已創天價，未來更有上漲空間，中國、印度 PVC 也在刷新歷史報價，華夏 (1305-TW)80％營收與 PVC 有關，去年第四季毛利率來到 38％歷史新高，在所有塑化利潤最好。另外，國喬(1312-TW)、台聚(1304-TW)、聯成(1313-TW) 的產品報價上半年都看漲，預料第一季財報會交出不錯成績單，今年來股價漲幅 10％～15％之間，尚未過度反映基本面。
來自北美市場營收比重高的網通廠也會受惠 3 兆美元基建，過去台系網通廠生產基地 8 成在中國，中美貿易戰後分散到台灣、東南亞生產，避開出口美國的加徵關稅，密切注意哪些第一季財報優於預期，而股價低估者，尤其鎖定低價網通。
明泰 (3380-TW) 今年 EPS 估 1.5 元，年成長 5 成，波若威 (3163-TW) 今年 EPS 估 3 元以上，延續去年成長力道，本益比 17 倍。不過，整體族群要看網通交換器大廠智邦 (2345-TW) 今年 EPS 估 11 元，無線區域網路的智易 (3596-TW) 今年 EPS 估 10 元，本益比僅 11 倍。
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