該不該擔心拜登增稅？若以史為鑑 短線衝擊恐難避免

華爾街正在信心喊話，要投資人不要過於擔心拜登的增稅政策衝擊股市，但這可能需要因應投資人是以短期或長期心態進入股市，而做出調整。

BTIG 股票與衍生品策略主管 Julian Emanuel 援引過去歷史，表示當華盛頓同時提高公司稅及個人稅時，股市通常第一年表現不佳，而第二年更遭拋售。

Emanuel 認為，人們試圖解釋，提高資本利得稅對市場而言影響並不算大，這種說法並不全面。

Emanuel 稱，追溯至 1910 年的數據顯示，提高公司稅和個人稅後，美指的平均回報率為 2.4%。在增稅實施後，下一年的平均回報率將降至 - 0.9%。相比之下，美股長期平均年回報率為 7.7%。

但 Emanuel 也指出，增稅可能只會在短期內打擊股市。在大量政府刺激措施和寬鬆貨幣政策的推動下，經濟和收入的增長，最終可能會將標普 500 指數推高至 5047 點。

LPL 金融公司分析師 Ryan Detrick 對歷史走勢的看法更偏樂觀。他援引 1969 年至今 4 次調高資本利得稅的例子表示，美股雖可能短期下跌，但在經濟擴張時期，美股長期仍可望上漲。

摩根大通此前表示，拜登提高公司稅的提議，可能導致標普 500 每股收益下降 4%。但標普 500 成分股公司處於有利地位，能夠消化可能的增稅帶來的影響。

摩根大通提醒，投資者應避免就拜登政府提出的初步稅收建議做出投資決定，因為隨著談判開始，這些建議可能會發生重大變化。