美國「暫時性」通膨壓力持續多久？白宮內部估可能到年底

美國 4 月消費者物價漲勢意外火熱，正在挑戰決策官員對通膨「暫時」升溫的說法。亞特蘭大聯邦準備銀行總裁波斯提克 (Raphael  Bostic) 預估，到 9 月之前物價仍將波動，另外不具名官員則透露，白宮內部助理認為通膨壓力的「過渡時期」可能會持續到年底。

勞工部周三 (12 日) 公布的 4 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.8%，是 2009 年以來最大漲幅，也是經濟學家預估高標值的兩倍。經濟學家認為，如果該數據反映的是經濟重啟和供應瓶頸現況 — 例如二手車和機票上漲，通膨壓力將在幾個月內消退。

物價持續上漲的時間，攸關聯準會 (Fed) 縮減貨幣刺激的時機，也牽動拜登總統經濟刺激方案在國會闖關的機率，甚至被共和黨拿來當成反對的理由。

波斯提克周三在外交關係委員會 (CFR) 的論壇中說，9 月過後，將能更清楚掌握供應鏈中斷、大宗商品漲價等議題的發展，「因此接下來的四到五個月，我們將看到波動性，將出現很多和真實數據相關的雜音。」

BMO 資本市場經濟學家 Jennifer Lee 表示，若物價若持續上漲幾個月並開始推升通膨預期，將吸引 Fed 更多關切的目光，與市場的溝通可能也會改變。

德意志銀行經濟學家 Brett Ryan 說：「普通情況下，Fed 可能至少得等到今年秋天，才能掌握眼前的新常態。我認為，Fed 可能要過六個月、甚至 12 個月，才能更清楚通膨壓力究竟是不是暫時性的，並做出肯定的結論。」

彭博經濟學家 Andrew Husby 和 Yelena Shulyatyeva 指出，暫時性的通膨壓力不代表一個月，預料物價漲幅將一路火熱到夏季，因為供給短缺仍將持續受到財政刺激措施後續影響，而且比較基期仍低。此外，Colonial 輸油管線關閉對燃油價格的衝擊，也值得密切關注。

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