大摩：中國科技股估值將下滑 不太可能重回年初水準

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 表示，中國科技股在基準股指中的權重，已經不太可能回到年初的高水準，且其估值還將進一步下降。

這家銀行駐香港首席亞洲和新興市場策略師 Jonathan Garner 告訴《彭博電視》，中國股市的前景，將出現「深遠」的重塑。

Garner 指出，平台互聯網公司今年年初在離岸市場市值權重達到接近一半這個歷史高點，可能就是峰值了，未來不太可能再回到這一水準 。

Garner 在上個月提出警告，認為中國反壟斷監管的深度和持久程度，比之前認為的要深得多，並強調其中的不確定性，因此應對中國科技股保持謹慎。

隨著北京採取措施遏制反壟斷行為、規範數據蒐集，並打擊與其社會和經濟目標相衝突的行業，在中國大陸和海外的中資公司股票，市值蒸發近 1 兆美元，中國互聯網巨頭也大跌，恆生科技指數自 2 月高點已下跌逾三分之一。

中國國務院周三 (11 日) 指出，將在 2026 年之前推進相關監管整頓的立法工作。

據彭博彙編的數據，包括網路巨頭在內的通信服務和非必需消費品股票，其占 MSCI 中國指數的總權重已從 1 月份高達 58% 的峰值降至 51%。

Garner 表示，隨著中國瞄準社會、金融、國家安全和環境風險，指數中將出現更多科技硬體公司和清潔能源公司。

Garner 與 Laura Wang 在近日報告中說，至少在短期內，股票風險溢價將保持相對較高，隨著時間的推移，中國指數將逐漸趨於更均衡，互聯網類股的權重將減少，而工業和 IT 類股的權重將增加。

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