一週回顧及表現
成熟市場
1. 中國恆大地產風波降溫，成熟市場恢復成長力道，美國聯準會維持利率決策不動，且如市場預期開始進行縮減購債溝通，並上調明後年經濟成長率，美股上漲 0.5%；
2. 英國央行維持利率決策與刺激政策，但下修今年第三季經濟成長，相對悲觀的發言與新公布製造業數據不如預期，壓抑歐股反彈的力道，歐股上漲力道收斂，單週漲 0.5%。
新興市場
1. 亞洲多個市場因假期而休市，中國官方表態將介入恆大地產重組作業，緩解市場先前的憂慮，但多間上市公司受到限電、停電影響，中國股市下跌 2.8%；
2. 印度疫苗施打狀況漸入佳境，上週股市再創新高，單週上漲 1.7%。
債券市場
1. 美國聯準會上調未來經濟成長率，10 年期公債殖利率也緩緩回到 1.45% 左右，全球政府公債下跌 0.7%；
2. 全球高收益債和新興市場債利差儘管仍維持在接近歷史低位，但受到公債殖利率上升影響，全球高收益債券下跌 0.3%，新興市場債則下跌 1.2%。
原物料、匯率
1. 聯準會釋出縮減購債訊息，美元指數維持強勢，單週上漲 0.1%，黃金價格則下跌 0.2%；
2. 石油庫存在供需不平衡下，快速下降，推升油價上漲 3.7%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2021/9/27（圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/9/24）
三大市場關鍵事件及分析
1. 聯準會對經濟看法樂觀，縮減購債勢在必行
聯準會利率決策會與會者普遍對美國明年經濟看法更樂觀，主席鮑爾也認為勞動市場已經取得實質性進展，就算 9 月就業數據不如預期，也不會影響聯準會縮減購債的進程。
2. 跌過頭，中國與亞高收跌出投資價值
隨著恒大倒閉、中國房地產與金融業岌岌可危的消息擴散，中國高收益債券與亞洲高收益債券遭非理性拋售，兩者目前與全球高收益債券間利差都已來到歷史高點，投資價值浮現。
3. 供需失衡，油價破一年新高
墨西哥灣產量尚未從颶風影響中恢復，全球原油需求正快速回溫與貿易活動漸漸恢復，使得目前石油供不應求，推升油價近一步走高逼近 80 美元 / 桶大關。
本週關鍵數據行事曆
鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@anuegroup.com.tw
公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:00
