變種病毒作亂 推升避險債券表現

一週回顧及表現

成熟市場 

1. 儘管近期美國數據顯示供應鏈受阻問題正在緩解,但聯準會主席發表談話放棄通膨是暫時性的說法,強化市場對升息的預期,使成熟國家股市陷入震盪,美股下跌 1.2%; 

2. 歐洲主要國家頻傳 Omicron 變種病毒疫情影響,各國政府加強防疫措施,引發民怨,歐洲股市下跌 0.2%。

新興市場

1. 中國 11 月份製造業採購經理人數字重回擴張區間,但滴滴將從美股退市、官方要求全面加強網路監控與未成年人保護等消息,令在美上市的中概股應聲大跌,中國股市下跌 2.9%;

2. 印度 11 月份採購經理人數字由前期 55.9 上升至 57.6,印度股市上漲 1.0%。

債券市場

1. 全球主要股市陷入震盪,經濟前景不確定性壓低美國 10 年期公債殖利率至 1.34%,進一步推升大部分債券資產的表現,全球政府債券上漲 0.5%、全球投資等級債上漲 0.6%;

2. 新興市場債券強勁反彈 1.1%,而全球高收益債也受惠於公債殖利率下降,上漲 0.4%。

原物料、匯率

1. 儘管受到疫情干擾,美元在週初一度下跌,但美國數據亮眼抵銷跌幅,美元指數收平;

2. 新型變種病毒引發石油需求的擔憂,再加上美國釋出戰略儲備石油庫存,引起西德州原油價大跌,單週下跌 15.5%;而 OPEC + 保留未來調整增產速度彈性,則使得布蘭特原油跌幅較小,單週下跌 2.5%。

資料來源: Bloomberg,2021/12/6(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/12/03)

三大市場關鍵事件及分析

1. 聯準會改說法,通膨不再是暫時性

聯準會主席鮑爾於國會聽證時,表示放棄通膨暫時性,且將討論加快縮減購債速度。商品與勞務價格都在升高,且大量勞工退出勞動市場後並未回歸,是聯準會調整說詞的主因,明年上半年勞動參與率能否回升,將是何時升息的關鍵。

2. 新一輪疫情影響風險情緒,新興市場又倒楣

新一輪疫情與變種病毒打擊風險情緒,新興市場股市表現恐再次落後於已開發國家股市。但已開發國家與新興市場 EPS 年增率差距並沒股市這麼大,來自心理面的因素為新興市場股市落後的另一原因。

3. 滴滴在美退市,中概股市值減半 

中國線上叫車平台滴滴出行,預計從美國下市,並且於明年重新在香港上市。從今年二月以來,在美中概股市值腰斬,然而大部分中國基金提早避開重災股,跌幅比指數來得少。

本週關鍵數據行事曆

 

鉅亨投顧獨立經營管理
本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用),已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估,該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券,其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30%。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。
鉅亨證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱:cs@anuegroup.com.tw
公司地址:台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線:(02)2720-8126 │ 服務時間:09:00-17:00