【袁志峰專欄】預期港股明年將否極泰來

今日推介 - 華潤置地 (1109), 上日收市 $33.0

1) 股市前景

昨日港股變動不大，港股通暫停交易，大市成交持續低企。恒生科指、阿里 (9988)、百度(9888) 及京東健康 (6618) 盤中皆創上市新低。商湯 (20) 首日收盤較招股價高逾 7%，優於市場預期。今日半日市，估計交投淡静。港股今年表現令人失望，預期明年將否極泰來，偏低估值及中國宏觀政策轉趨寬鬆是主要催化劑。

今天推介是華潤買地 (1109) — 內房債務危機對低負債的國營控股房地產商影響不大，更提供低價購入競爭對手資質產的機會，華潤置地應該是主要受惠者之一。2020 年每股核心盈利為 3.38 元 (人民幣 · 下同)，同比增 9%。今年上半年每股核心盈利為 1.39 元，同比持平，每股賬面值 29.3 元。現價對應 2020 年度市盈率 8.0 倍，市賬率 0.92 倍，股息率 4.5 厘，估值合理。建議買入，目標價 36.0 元，止損價 31.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周四恒指高開 44 點，早段做好，最多曾漲 162 點，隨後回落，午後曾倒跌 96 點，尾市反彈，收報 23112 點，升 25 點或 0.1%。成交額按日增 10% 至 692 億元，11 月份日均成交額 1315 億元。港股通南向資金暫停交易。

藍籌股 31 升 31 跌 2 持平。藥明生物 (2269) 及海底撈 (6862) 漲近 3%，為升幅最大藍籌。李寧 (2331)、京東(9618) 及創科實業 (669) 升近 2%。安踏體育 (2020)、金沙中國(1928) 及領展 (823) 升 1%。萬洲國際 (288) 跌近 3%，為跌幅最大藍籌。中信股份 (267)、恒安國際(1044) 及瑞聲科技 (2018) 跌逾 2%。中石油 (857)、中海油(883)、中石化(386)、百威亞太(1876)、華潤啤酒(291) 及中國人壽 (2628) 跌逾 1%。

恒生科指升 0.1%，盤中創新低，收報 5475 點，成份股 12 升 18 跌。大型科技股漲跌不一，美團 (3690)、京東(9618) 及網易 (9999) 升逾 1%，嗶哩嗶哩 (9626) 及百度 (9888) 跌逾 2%，為跌幅最大成份股。聯想 (992) 跌 2%，萬國數據 (9698) 及比亞迪電子 (285) 跌近 2%。微盟 (2013) 漲逾 4%，為升幅最大成份股。平安好醫生 (1833) 及京東健康 (6618) 升逾 2%。

板塊方面，體育用品股上升。內房、有色金屬、鋼鐵、水泥、石油及內險股下跌。中國恒大 (3333)、中國奥園(3883) 及富力地產 (2777) 跌逾 9%、8% 及 5%。江西銅業 (358) 及招金礦業 (1818) 跌逾 2% 及 1%。首鋼資源 (639) 及馬鋼 (323) 跌逾 2% 及 1%。海螺水泥 (914)、華潤水泥(1313) 及中國建材 (3323) 跌逾 1%。中國 3 大石油股跌逾 1%。中國人壽 (2628)、新華保險(1336) 及中國太保 (2601) 跌逾 1%。

周四上証指數平開，早盤單邊上行，最多曾漲 0.9%，午後回軟，收報 3619.19 點，升 0.6%。深証成指升 1.0%，科創 50 指數升 1.4%。滬深兩市總成交約 10200 億元 (人民幣 · 下同)，環比增加 200 億元。滬深股通北向資金淨買入約 81 億元，12 月以來淨買入 844 億元，11 月淨買入 185 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾指出，從長遠看，通過併購等市場化方式推動房地產市場的結構性調整，有利於高負債企業集團資產、負債雙瘦身的同時，保護住房消費者合法權益，有利於引導市場各主體更加重視項目本身的風險評估與管理，有利於形成房地產新發展模式。(信報)

4) 個股訊息

滙豐控股 (5) 旗下間接全資子公司滙豐保險 (亞洲) 宣布，獲中國保監會上海監管局批准，全資擁有滙豐人壽，交易完成後，滙豐人壽將成為滙豐在內地的全資控股子公司。(信報)

內地傳媒引述消息稱，汽車之家 (2518) 近日突然大裁員，人數高達 600 多人，佔整體比例 10% 至 20%，被裁員工接獲通知後即日離職。汽車之家回應稱，這次裁員屬於正常組織架構調整優化，人員優化幅度不超 5%，不存在網上說的大量裁員的情況。(信報)

小米 (1810) 公布，昨日回購 210 萬股，每股作價 18.58 元至 18.66 元，涉資 3910 萬元。(信報)

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