半導體的精髓 IP股點石成金

美國即將公佈消費者物價指數 CPI,市場對於升息多少眾多紛芸,有預估將升息 50 個基點,以一個基點 1‰來算,就是 0.5%。但對於這個數字,並不是所有機構都認同,一般來說不太會採取如此激烈動作,不過政策也不是我們說了算,所以市場仍存在不確定性。

美國十年期公債殖利率來到 1.963%,此次美股下跌當時最高殖利率為 1.902%,殖利率再創高但美股未跌,顯示市場對升息己有所接受。

台股開紅盤後連續反攻,己接近月線 18201,往上有兩個跳空缺口加上月線、OTC 部份雖己站回半年線,但月線穿破季線,預估接下來會有壓力,但整體己逐漸好轉。

所有的電子產品要能順利運作,皆需要由 IC 晶片來執行,不同的功能有不同的晶片,比如電源管理晶片、驅動 IC 晶片、感測晶片等等,IC 產業為電子產品的命脈,這些晶片要產出就是由 IC 公司設計,再交予晶圓代工廠接手製造成晶片,而 IC 公司不是設計好就行,還必須配合晶圓廠的製程才能順利量產。

所以 IC 設計公司、晶圓廠之間勢必需要一個統一的規格,而 IP 矽智財股就是賣這種「規格」的產業型態,有點類似其他產業的「模組」那種感覺,藉由簡化製程、提供產品設計的專利憑證及原始碼,能夠有效提降低開發難度、順便降低開發所需的週期,並提高產品良率、降低成本,可謂百利無一害,在未來更講究先進製程的情勢下需求逐步提升,想聽我分析未來趨勢的,可以加入 LINE 好友圈關注︰https://lin.ee/cFL6Qcs

而因為主要收入為權利金、授權金,矽智財公司只要能開發出一套 IP 系統就能穩定獲利。所以這些公司普遍都有股本小 (股價活潑度高)、毛利率高 (因為開發完成後成本就降低了)、但同時也有本益比高、股價難以估計的缺點,可以說是股市裡具有夢幻色彩的產業。

智原 (3035-TW) 除了 ASIC 以外,MCU 產業也逐漸走上軌道,元月合併營收月增 12.6%,達標 10.51 億元,與去年同期相較成長 117.1%,單月營收創歷史新高,從技術面可見,智原前波高點為 255 元,目前股價已經逐漸接近,可能會在目前位置出現少許壓力。

晶心科 (6533-TW) 可說是該族群中最具代表的夢幻股,2020 年 9 月的時候股價還只有 150 元左右,而目前股價翻了快三倍 450 元,這中間就是矽智財逐漸受到投資人重視的時期,而晶心科也是中美貿易戰期間,中國無法向安謀獲得 IP 轉而受惠的公司,因為它的 RISC-V 架構晶片,能夠部分取代安謀 IP 而活用。然而它實質獲利呢?雖然確實是有成長,但並不是非常強勢的成長,可以說 450 元的高價完全是靠題材在支撐,這也說明前面講的矽智財概念股就是有如此魅力,投資人給予的本益比容許度普遍都是很高的。

世芯 (3661-TW) 的多家北美客戶 AI 晶片案進入量產,去年前三季獲利都穩定在 5 元之上,全年賺進 22 元應該不成問題,而今年市場針對 HPC、AI 的需求仍在提升,世芯 NRE 動能同樣具備力道,維持高水準的營運不是問題,甚至獲利更高於去年也是板上釘釘,這樣的它被賦予了同族群最高的股價,且因為先前的拉回,目前向上仍然有伸展空間,預估前高 1325 元有機會達到。

金麗科 (3228-TW) 除了原有的權利金收入以外,今年年初也預告要與台灣新思 (Synopsys International Limited Taiwan Branch) 簽訂「供專案使用的 IP 採購合約」,約期長達三年,約金最高可達 1.24 億台幣,這無疑對月營收平均 5000 萬的金麗科而言,是一筆可觀的新被動收入,代表其今年營運也已經保證,是一檔後續樂觀的個股。

看了上述幾支股票,可以發見它們「本益比都很高」,是完全脫離價值投資的族群。當然,這類族群也伴隨著一定程度的風險,但矽智財 IP 股可說是有不錯的前景性在撐腰,也是投資人願意對它們投錢的主因,未來也會在節目中有所分析,請訂閱頻道︰https://bit.ly/3mYYyPL

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