〈觀察〉砷化鎵廠今年營運先蹲後跳 衛星、自駕車商機逐步發酵

砷化鎵族群進入產業傳統淡季，除晶圓廠陸續安排歲修保養外，部分廠商更受 WiFi 主晶片短缺影響，短期營運回檔修正幅度大，但隨著主晶片缺貨狀況將逐季改善，今年砷化鎵廠營運可望先蹲後跳，且布局已久的低軌衛星、自駕車商機，同樣也將在今年發酵。

砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋 (3105-TW) 預期，首季營收將季減 21-23%，毛利率也將下滑至 34-36%，主要是受客戶庫存情況與往年不同，季減幅將較以往擴大，但中長期來說，仍看好 5G、行動通訊、WiFi 等應用，特別點名低軌衛星、電動自駕車商機將是未來營運成長動能。

穩懋低調耕耘低軌衛星商機許久，也是 SpaceX 星鏈計畫 (Starlink) 關鍵供應商之一，對於未來衛星商機，穩懋就看好近年低軌衛星業者將加速佈署衛星數量，據統計，包含美國 SpaceX、英國 OneWeb、美國 Amazon Kuiper、加拿大 Telesat 等衛星業者，皆已向美國聯邦通訊委員會 (FCC) 遞送逾千顆非高軌道衛星 (NGSO) 申請，光 SpaceX 就達逾萬顆以上，也預告著未來低軌衛星將在地球表面形成巨型星系。

此外，砷化鎵廠同樣看好電動車、自駕車商機，其中，穩懋已正式交貨車用內部傳感產品，上游磊晶廠全新 (2455-TW) 在光電子產品中，也有不少車用光達 (LiDAR) 研發單，去年以來持續配合客戶出貨，預期今年對整體營運貢獻、出貨都將成長。

不過，反映傳統淡季，砷化鎵廠元月營收多較前一月下滑，其中，代工廠宏捷科 (8086-TW) 受客戶 Wi-Fi 主晶片持續缺貨影響，單月修正幅度較大，展望本季，主要客戶立積 (4968-TW) 仍相對保守，預期第二季主晶片缺貨改善幅度有限，直至下半年才有機會緩解。

雖然營運步入傳統淡季，但砷化鎵廠在產能擴充上仍未停歇，穩懋就因應客戶、新應用需求，估今年資本支出將達 120 億元，用於桃園廠擴充、高雄路竹新廠，全新去年添購的 MOVCD 機台也陸續到位試產中，宏捷科則是維持 2021-2023 年每年 5000 片產能擴充規劃。