〈觀察〉央行算盤打得精 提前升息除了抗通膨還有三大謀略

中央銀行今 (17) 日出乎市場預料跟進美國聯準會 (Fed) 腳步提前升息一碼，終結利率連 7 凍，這不僅是央行總裁楊金龍任內首次升息，也是台灣央行睽違逾 10 年的升息。除了央行定調的抗通膨，其實還可望帶來「避免外資資金加速外流、緩解新台幣貶勢、房貸利息上升間接打炒房」的效益，此背後的盤算可說是打得很精。

央行升息可說是跌破許多專家學者眼鏡，外界大多認為台灣央行升息腳步會比美國慢，預估的時間點普遍落在 6 月，但彭金龍今天表示，考量面對輸入性通膨壓力、勞動市場回溫以及美英升息歐元區將結束購債三大因素，央行全體理監事一致決議升息 1 碼。

近兩年由於疫情、塞港、缺櫃及俄烏戰爭等因素，通膨巨獸肆虐，以台灣來說，台灣消費者物價指數 (CPI) 已連續 7 個月高於 2% 通膨警戒線，且將持續至今年第 3 季，核心 CPI 年增率亦上升，「抗通膨」可說是升息的第一大主因。

但是除了對抗物價節節攀升的通膨壓力，外資今年以來頻頻把台股當提款機，今天雖然反手大買 448 億元，但如果觀察今年以來至今，外資賣超台股金額高達 4770 億元，不到一季的時間，出脫台股的速度就超過去年全年的 4541 億元；但是央行今天提前升息，可拉近與美利差，將有助避免外資資金加速外流。

外資資金外流若能減緩，也可以緩解新台幣貶勢，新台幣兌美元今天收盤收 28.456 元，升值 1.69 角，不但終止連 4 貶，且單日升幅 0.59%、也創逾 2 年新高，而央行傍晚又升息一碼，匯銀人士認為，預期有助新台幣持續止貶，新台幣兌美元可望 28.1-28.7 區間震盪。

央行理監事會今天雖然沒有再祭出打炒房的信用管制措施，但是升息一碼，銀行貸款利率增加，連帶也會加重房貸壓力，據央行內部計算，全國去年第 3 季新承作房貸金額平均為 763 萬元，升息 1 碼會使得 1 年利息負擔增加 1 萬 9075 元，間接也會讓炒房者壓力增加。

在台美接連升息，意味著 10 多年來的廉價資金時代告終，也可以看出央行態度從救經濟，轉向打通膨，雖然保住資金不外流，但國內企業卻會因利息支出大增，這也將是後升息時代需要面對課題。