〈俄烏衝突〉美聯準銀研究：少了俄羅斯石油 全球逃不過經濟衰退

達拉斯聯邦準備銀行周二 (22 日) 表示，如果今年俄羅斯石油無法恢復出口，全球經濟難逃經濟衰退，而且可能比 1991 年第三次石油危機的不景氣拖更久。國際貨幣基金 (IMF) 同日也說，在缺乏俄國供油的情況下，部分經濟體有衰退風險。

達拉斯聯準銀經濟學家 Lutz Kilian 和 Michael Plante 表示，如果年底前俄國大部分出口能源仍在市場上缺席，全球經濟似乎免不了陷入衰退。

兩人把當前情境和 1991 年伊拉克入侵科威特、隔年造成的石油衝擊相比。當時沙烏地阿拉伯為了減輕部分衝擊，承諾增加供油，才讓美國經濟僅陷入不到一年的「短暫衰退」。

他們認為，各大金融機構閃避俄國能源出口交易，是眼前面臨最大的風險。

兩位學者指出，找到俄國石油的替代品難度很高，因為沙國和阿聯已經表明不願增產，美國頁岩油商也受制於供應鏈瓶頸、缺工、股東保守態度等因素。

他們指出，雖然有跡象顯示一些原油進口國的替代選項，包括避免使用貿易信用、繞過現有金融制裁或依賴替代貨幣，以減輕衝擊。

但在供給無法增加的情況下，若俄國石油長期無法恢復出口，油價將須保持在高點一段很長時間才足以消除額外需求，而高油價將使通膨惡化並抑制消費支出。

他們輸：「天然氣等大宗商品價格上漲造成的衰退效應，將導致更嚴重的需求破壞，歐洲受到的打擊尤其明顯。」

IMF 總裁喬治艾娃 (Kristalina Georgieva) 同日受訪時表示，今年全球經濟仍能維持成長，但一些國家將有衰退風險，另一些國家則靠著從疫情中快速復甦，因此在抵禦俄烏衝突相關經濟影響的狀態好得多。

她表示，IMF 將下修全球經濟成長預測，將在 4 月春季年會中公布，目前的預測值為 4.4%。