〈觀察〉伺服器需求逆勢高成長 成PCB廠金雞母

通膨、俄烏戰事及中國防疫封控造成今年全球景氣展望不佳，NB、手機銷售市況也不好，各國除以貨幣政策進行調整，加強基礎建設提振需求被視為重要解方之一，受惠各國加速 5G 基礎建設 (基地台)、資料中心帶動，伺服器成為 PCB 廠今年最看好的應用。

健鼎 (3044-TW) 汽車板及網通伺服器板為近年高速成長的應用項目，2022 年首季營收 173.6 億元創新高，年增 14.96%，其中網通伺服器板營收由去年首季的 25 億元提高到今年的 31 億元，年增 21%，高於平均。

健鼎第二季營收預估維持首季為基調，但高層數伺服器板、網通板出貨仍維持成長。

健鼎樂觀看法顯然有所本，依市調機構統計，第一季全球伺服器出貨量在缺料、疫情等因素干擾下季減 4.5％，第二季儘管 IC、零組件仍有缺料干擾，及中國封控影響供應鏈出貨，但在北美大型資料中心的強勁需求支撐下，全球伺服器出貨有望季增 8.9％。

受惠 5G、AI、IoT、高速運算等應用成長，全球伺服器建置需求增加，其中，5G 高頻、高速、低延遲特性，多項應用推升伺服器成長。

以台系大型 PCB 廠的觀點來看，瀚宇博 (5469-TW) 表示，目前看伺服器需求穩定，今年計畫在伺服器部分持續拉升中高階應用，如中階產品層數提升達 16-18 層，台灣廠區甚至可達 26 層設計，先前下世代產品也已送樣。

金像電 (2368-TW) 方面，看第二季受中國封控影響小，加上網通、伺服器兩大產品線需求持續強勁，第二季營運維持季增。

金像電各產品應用別來看，伺服器板約占金像電營收 50%，雲端網通產品約占 20%，NB 約 20%，基地台等其他產品約占 10%；金像電今年的資本支出預估為 10-12 億元。金像電持續擴建台灣及蘇州廠區高階 16 層板以上多層板產能，預估今年上半年將增加 10% 新產能。

金像電為全球最大伺服器板廠，伺服器新平台轉換潮持續進行下，金像電接單受惠，跟隨客戶從 Purley 持續轉換到 Whitley 的需求增加，今年 Whitley 的貢獻及比重維持向上，另外，下一代平台 Eagle Stream 下半年也有望開始小量到明年，因此訂單能見度拉長可看至第四季。