大摩估標普500年底跌到3400點 德銀認為還能漲15%

華爾街對美股前景看法不一,摩根士丹利「空頭總司令」表示,企業調降獲利預測可能是美股面臨的最新逆風,預估標普 500 指數到今年底會下跌到 3400 點,德意志銀行表示,顯示美國經濟將衰退的跡象很少,認為美股還有上漲空間,年底可能攀升到 4750 點。

標普 500 指數周一 (6 日) 小漲 0.31%,以 4121.43 點作收,擺脫上周五的低氣壓,上周周線是九個禮拜以來的第八次收黑。

針對美國經濟前景,摩根士丹利 Michael Wilson 為首的分析師說:「在沒有經濟衰退這種明顯的衝擊的情況下,企業調降獲利預測的速度通常很慢,這次應該也一樣。這代表股市會保持在當前水準,直到美企第 2 季財報季到來,美股跌勢可能開啟,然後結束。」

Wilson 是華爾街知名的大空頭,不久前準確料中美股因聯準會 (Fed) 積極升息、美國恐陷經濟衰退所遭遇的拋售潮。美國上周五公布強勁的非農就業報告,強化了 Fed 積極升息的可能性。

Wilson 認為,標普 500 將在 8 月中下旬跌到 3400 點,與目前相比還有 17% 下跌空間。他說,標普 500 指數權重前 5% 的股票仍比疫情前仍高 40%,而大盤指數約高 17%,代表在美股脫離當前熊市以前,這些股票可能是最後一批下跌的,使美股面臨下行風險。

Michael Hartnett 等美國銀行 (BofA) 策略師也說,股市現在處於「熊市反彈」。

相對樂觀的陣營

摩根大通策略師 Mislav Matejka 等人相對樂觀,認為美股基本面可能在進入下半年之後改善。

德意志銀行 Parag Thatte 和 Binsky Chadha 從多項指標研判,雖然經濟成長預料會減緩,但目前沒有指標顯示 Fed 升息會導致經濟衰退。這些指標包括空頭餘額、賣權量、資金流動等。

他們預測,在 Fed 可能實現軟著陸目標的情況下,標普 500 指數到今年底可能收在 4750 點,代表較周一還有約 15% 上漲空間。

高盛集團 Jan Hatzius 為首的分析師也表示,從通膨數據降溫等因素可以看出,美國經濟仍走在「軟著陸的狹路上。」


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