〈觀察〉避免兩大隱憂助長恐慌氛圍 國安基金急轉彎進場護盤

國安基金無預警宣布進場護盤，短短一天態度驟變引發市場譁然，而讓原本作壁上觀的國安基金決定出手的關鍵主要和通膨壓力，以及市場對於半導體後市隱憂有關，為避免恐慌性賣壓助長空頭氣焰，逼得國家隊不得不趕緊出手。

通膨壓力罩頂，加上外資大舉提款，台股上半年暴跌逾 3000 點，在恐慌性賣壓驅使下，大盤指數 12 日再度摜破 14000 點關卡，大盤反覆測底讓市場空頭氛圍揮之不去。

面對市場對於政府出手護盤聲聲呼喚，國安基金先前總是態度淡定，強調台股有穩健的基本面支撐，11 日的例行委員會更端出進出口、上市櫃營收數據，以及疫情穩定控管，有助於內需景氣回溫等三大理由，強調暫時沒有進場護盤的必要。

未料例會結束後翌日，台股再度失守萬四整數關卡，成交量更萎縮剩不到 2000 億元，價跌量縮讓國安基金緊急召開臨時委員會，與會委員全數同意授權執行秘書可視市況隨時進場，寫下國安基金首次在萬點之上授權進場，例會隔天就召開臨時會的兩大歷史紀錄。

對於國安基金臨時宣布進場護盤，國安基金執行秘書阮清華受訪時再三強調，台股基本面沒有問題，但恐慌性賣壓讓台股跌幅比日韓股還重，大盤從今年高點以來已經跌了超過 3000 點，在外資賣超金額逼近 1 兆、成交量大幅萎縮等情況下，加深恐慌情緒，因此召開臨時會授權國安基金可進場護盤。

事實上，台股大跌、外資大賣並非這幾天才有的事，讓國安基金委員會臨時開會決定進場的，應該與還沒到頂的通膨數據，以及即將到來的台積電法說有關。

白宮 11 日預告，提醒市場應該為 13 日即將公布的 CPI(消費者物價指數) 做好準備，讓市場擔憂，6 月的通膨壓力恐進一步飆升，屆時恐衝擊美股走勢，台股也無法倖免。

再者，台積電 14 日法說會，包括市場對於晶片終端需求與庫存的看法，不僅將牽動權王股價，也會拖累大盤指數；而在法說會前夕，經濟學人對於半導體生產過剩，榮景恐不復見的示警，也讓國安基金警鈴大響，緊急宣布進場護盤。

回顧國安基金上次進場是在 2020 年 3 月 20 日，因應新冠肺炎疫情爆發，台股隨全球股市跳水逼近 10 年線，進場護盤成功將指數拉回萬點之上，這次罕見的在 10 年線之上就宣布護盤，能否有效對抗通膨大魔王，重振股民信心備受市場關注。