聯發科法說前 外資點出三情境 目標價維持800元

聯發科 (2454-TW) 將在周五召開法說會，外資今 (24) 日列出法說會可能釋出的三種情境，當中認為最有可能的是，聯發科第四季營收能季減 1 成內，機率 50%，且因與高通 (QCOM-US) 定價策略差異，毛利率有機會優於預期，評等與目標價皆維持與 800 元。

外資此次針對聯發科第四季營收與可能釋出的展望，提出三情境假設，第一是，聯發科第四季營收季減 10-15%，毛利率降至 46-48%，同時，管理層釋出明年將是衰退的一年，且由於調降 SoC 價格，股價恐進一步下滑。

第二，聯發科第四季營收季減 10%，毛利率高標為 49%，並預期明年仍是成長的一年，整體手機 SoC 價格維持穩定，且隨著新台幣貶值，可抵銷晶圓代工成本上漲的壓力，獲利表現持平，庫存也會在明年第二季恢復至健康水位，下半年就可回升。

第三，聯發科第四季營收季減 5-10%，毛利率 50% 以上，管理層維持 2022-2024 年年複合成長率 (CAGR)15% 的目標，並透過轉嫁晶圓代工成本維持獲利表現，且晶片庫存將會在第一季落底，第二季將可望止跌回升。