彭博調查：Fed將把利率升至5% 恐引發全球經濟衰退

根據彭博周五（28 日）報導，彭博訪調經濟學家表示，美國聯準會（Fed）官員下周將保持堅定的鷹派立場，替明年 3 月前利率達到 5% 奠定基礎，而這一舉措可能導致美國與全球經濟衰退。

調查顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）將於美國時間下周三（11/2）宣布第四次升息 3 碼（75 個基點），另外預估在 12 月將再升息 2 碼（50 個基點），隨後兩次會議上分別升息 1 碼（25 個基點）。

根據 Fed 在 9 月會議上公布的預測顯示，今年利率將達到 4.4%，明年達到 4.6%，2024 年將開始下調利率。

美國周五公布數據顯示，Fed 偏好通膨指標─個人消費支出（PCE）物價指數，9 月數據再次加速成長，同時消費者支出保持彈性，表明物價壓力仍在且需求強勁，強化下周再次大幅升息的理由。

11 月升息 3 碼勢在必行 12 月有升息 2 碼可能

經濟學家認為，Fed 未對抗通膨不會過早調轉貨幣政策。荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家 James Knightley 表示，通膨壓力依然很大，Fed 將在下周升息 3 碼，另外鑑於經濟與市場環境疲弱，預料 12 月升息 2 碼，不過風險傾向五度升息 3 碼。

多數受訪經濟學家的預期中值是 12 月升息 2 碼，不過也有近三分之一的人預估升息 3 碼。經濟學家預測的利率路徑與市場相似，投資人已認定 Fed 會在下周三升息 3 碼，同時傾向 12 月升息 2 碼，預估最終利率落在 4.8% 左右。

另外調查還顯示，超過四分之三的經濟學家首次認為未來兩年可能出現經濟衰退，其餘經濟學家則認為未來經濟將會硬著陸，出現一段時間經濟零成長或負成長。

Fed 持續升息弊大於利

受訪經濟學家也認為，Fed 可能過度收緊貨幣政策，目前經濟學家的預期中值是將目標利率峰值設定在 4.75%，而有 75% 的經濟學家認為，央行升息過頭帶來痛苦的風險大於升息不足而無法控制通膨的風險。

百達資產管理（Pictet Wealth Management）資深經濟學家 Thomas Costerg 表示，貨幣政策落後通膨的狀況仍被低估，目前緊縮政策的全部效果可能要到明年中才會感受到。只不過屆時可能就太晚了，出現政策錯誤的風險很高。

值得注意的是，有三分之二的受訪經濟學家認為，Fed 過度升息可能對全球市場產生外溢效應，預料未來兩年內全球經濟將步入衰退。

Naroff Economics 總裁 Joel Naroff 表示，Fed 面臨的抉擇是做過頭或是做太少，大部分官員可能會傾向做過頭，為避免 1970 年代的停滯性通膨發生。

縮表行動將持續進行、明年下半年開始降息

經濟學家預估，Fed 將繼續宣布其縮表行動，到今年年底資產負債表將達到 8.5 兆美元，2024 年 12 月將降至 6.7 兆美元。

至於 Fed 是否會把出售抵押貸款支持債券做為縮表規模的一部份，有 57% 的經濟學家給出肯定答案，但對時間上並未達成一致意見。

除放緩升息外，經濟學家還認為，Fed 最終會改變升息路徑，應對經濟成長與通膨放緩。大多數人認為，Fed 在明年下半年將小幅降息並 2024 年大幅降息。

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