美股週四暴跌、週五可能暴動的罪魁禍首

華爾街分析師週四 (15 日) 指出，暗示終點利率明年可能會達到 5% 以上並維持一段時間的訊號是美股週四暴跌的罪魁禍首，而隨著新的「四巫日」到來，美股週五恐迎來又一動盪時刻。

降息希望破滅

道瓊週四暴跌逾 700 點，創 3 個月來最糟單日表現。標普重挫 2.62%，創 2 個月來最大跌幅，對利率敏感的通訊服務和資訊科技板塊領跌。分析師將美股週四暴跌歸咎於投資人對聯準會週三鷹派基調的延遲反應。

聯準會週三宣布升息 2 碼，將聯邦資金利率來到 4.25% 至 4.45% 區間，但暗示明年終點利率可能突破 5%，並且要等到 2024 年才會降息，粉碎投資人對明年降息的預期。

Capitol Securities Management 經濟策略師 Kent Engelke 稱：「聯準會今年激進升息對許多投資人來說是一劑強效藥，他們希望升息週期不要太長，儘管最近通膨方面有所緩和，但聯準會堅定表示不能輸掉這場關於通膨的戰爭，因此週四出現了拋售潮。」

eToro 美國投資分析師 Callie Cox 稱：「這就像『兩害相權取其輕』一樣，投資人希望經濟衰退若能避免就好了，但高利率的環境並不最有利於投資。」

B.Riley Wealth 首席市場策略師 Art Hogan 點評：「聯準會將利率長期維持高位的做法與投資人預計 2023 年某時首次降息形成鮮明的對比。」

Hogan 警告，投資人可能對鷹派聯準會「反應過度」，因為回顧過往，聯準會很少有準確預測終點利率的記錄。

四巫日 (Quadruple Witching Day) 來勢洶洶

在聯準會掀起美股拋售潮之際，今年最後一個「四巫日」將於週五 (16 日) 到來。根據歷史經驗，「四巫日」是指四種衍生性金融商品到期結算，交易必定爆量，當天開盤和尾盤時分，商品價格和股市將會迎來劇烈震盪。

SpotGamma 創始人 Brent Kochuba 表示，2.4 兆美元的標普期貨掛鉤的期權預計將成為週五的重大事件，因為數十萬份履約價集中在標普 4,000 點附近的合約即將到期，Kochuba 預警，最近的市場動盪表明，交易員可能低估美股年底的波動程度。

聖誕行情再見？

美股週四暴跌之際，殘酷的一年即將結束。截至週四收盤，道瓊指數今年迄今累跌 9.25%，標普累跌 18.78%，而那指累跌 31.72%。

分析師擔憂，2022 年最後幾週的低流動性也可能會加劇股市的波動。

OptionMetrics 量化主管 Garrett DeSimone 表示，12 月份下旬典型的低流動性可能會進一步加劇股市波動，因為期權交易商爭先恐後地相應調整手上的部位。

Hogan 稱：「當一年底資金流動性開始不那麼強的時候，股市不需要太多交投就可以掀起波動，今年似乎沒有聖誕行情，投資人可能會屏息以待，度過金融市場極其痛苦一年的剩餘時間。」