美股年初以來意外反彈，不過兩位去年表現排名居前的明星基金經理認為，當前看跌趨勢不變，現在情況是「熊市陷阱」。
在去年全球市場暴跌時，Jeff Muhlenkamp 旗下的 Muhlenkamp Fund 去年實現了正回報。他表示，儘管聯準會或許會努力實現軟著陸，但高利率將繼續播下市場災難的種子。
他認為，聯準會激進的政策緊縮，恐將以經濟衰退收場，而最壞的情況是，標普 500 指數較上周收盤大跌 30%。
同樣持懷疑態度的，還有 Centre American Select Equity Fund 基金經理 James Abate，他的基金在 2022 年跑贏了 96% 的同業，他指出，美股的上漲是熊市陷阱，在美股財報獲利趨緩之際，過去 4 個月的漲勢，已經讓標普 500 指數的本益比高於其 10 年平均水準。
他說：「在這種環境下，我很難預見市場如何能夠大幅上漲。」「你面臨的是一個不對稱的市場，如果一切運轉良好，那麼本益比成長帶來的收益較為有限。但如果確實出現經濟衰退，則將面臨顯著的下跌。」
過去的漲勢已經迫使華爾街空頭削減持有部位，但他們並不願意追漲。事實上，由高盛集團機構經紀業務追蹤的避險基金，股市 2 月初上漲時削減了他們的多頭部位，由上周美股表現來看，這一做法似有先見之明。
Muhlenkamp 因今年美股上漲而成績不佳，但他維持看跌觀點不變。他表示，去年股市的三大擔憂，分別是歐洲能源危機惡化、美元走強或導致國際市場動盪，以及聯準會的緊縮政策。如今前兩者有所改善，但來自聯準會的威脅依然存在。
他指出，市場可能自此開始下跌，而當市場再次開始下降時，人們將大幅降低槓桿，這會導致機械性賣盤，最終導致出現荒謬的價格。
