低價服飾跨境電商平台 SHEIN挾高利潤尋求上市 Temu也準備挑戰

一向低調的低價服飾 SHEIN，難得走入聚光燈中，為的是尋求上市。但似乎大好的局面下，已有新挑戰者強勢加入，增加其上市的壓力。

SHEIN 成立於 2008 年，依靠服裝品類起家。SHEIN 的模式不複雜，勝在規模。它在中國談定一批核心供應商，拿到極其低廉的價格，進行精心的策劃包裝，透過數位化營銷和數位化供應鏈，緊跟潮流飛速出新。

近日報導指出，SHEIN 高管在一份演示稿中向投資者透露，SHEIN 已經連續四年盈利，且 2022 年利潤達到 7 億美元。雖然相比 2021 年 11 億美元的利潤有所下滑，但公司仍計畫在 2025 年實現 585 億美元的營收，這比 2022 年要多出一倍有餘。

作為目前最炙手可熱的跨境電商獨角獸，SHEIN 在去年的一輪融資過後，一度得到了 1000 億美元的估值，成為估值僅次於 TikTok 和 SpaceX 的超級獨角獸。

2017 至 2020 年，SHEIN 收入實現快速增長，複合年均增長率約 180%。2020 年，疫情因素促使線上銷售爆發，SHEIN 增長也進一步提速，增速高達 300%，實現收入約 100 億美元。

資本圈人士透露，如果一切順利，SHEIN 有望在今年內登陸美國資本市場，最遲不超過明年上半年。

成敗決定在 Z 世代

但在成長的方向上，SHEIN 也開始出現逆流。

諮詢公司 Morning Consulting Brand Intelligence 的研究顯示，年輕女性對 Shein 的熱情可能正在減弱。

美國 Z 世代女性 (1997 年至 2013 年出生的女性) 考慮從 SHEIN 購買商品的比例，已從 2022 年 5 月 54% 的峰值下降到了 9 月份的 39%。

「在 Z 世代中的受歡迎程度是一把雙刃劍，」Morning Consult 零售和電子商務分析師 Claire Tassin 表示。「與其他任何一代人相比，Z 世代對新服裝品牌的態度更加開放，這意味著更容易贏得他們的注意力，但更難保持他們的忠誠度。」

這也意味著，如果他們不及早出擊，盡快 IPO，整體環境可能變得更加不利。新挑戰者的到來，可能更加深這一危機感。

Temu 成長快速正尋求挑戰

同樣主打低價的跨境電商平台，拼多多 (PDD-US) 旗下的美國購物應用程式 Temu，在過去 6 個月飛速發展，已攀升至蘋果 (AAPL-US)App Store 購物類別的第一名，超過了 SHEIN、Amazon.com 和 Walmart。為了增加知名度，更是投入重金在美式足球超級盃投放廣告，以吸引客流。

根據市場研究公司 YipitData 的數據，在截至 1 月 29 日的一周內，Temu 上的商品交易總價值達到 4600 萬美元，創歷史新高。

面對 Temu 的步步緊逼，SHEIN 在這時籌備起了上市。這不免讓人猜測，SHEIN 是否打算借助資本市場的力量響應 TEMU 的價格戰？

網經社電子商務研究中心 B2B 與跨境電商部高級分析師張周平表示，上市能為 SHEIN 帶來至少二大利好，具體包括：一是籌集資金。IPO 可以為 SHEIN 帶來更多的資金，用於公司的擴張、增加市場份額、產品研發等方面；二是提高知名度。IPO 會將 SHEIN 推向公眾視野，增加其知名度，提高公司形象。

網經社電子商務研究中心特約研究員、寧波新東方工貿有限公司 CEO 朱秋城認為，目前 SHEIN 也同樣遇到一定的盈利壓力，主要因為物流及生產成本上升，另外一個是拼多多 Temu 其對標的正是 SHEIN 模式，Temu 的橫空出世迅速打破 SHEIN 的 "低價" 神話，並且對於 SHEIN 產生一定的市場競爭和影響。

張周平表示，文化差異也是挑戰之一。張周平認為，SHEIN 在不同的國家和地區面臨著文化和法律方面的挑戰，包括對該公司在某些國家和地區的產品和營銷策略進行審查等。這可能也是 SHEIN 一旦上市後，不可避免要妥善處理的問題。