不跟風股神拋售 Lazard將台積電ADR列入投資首選

巴菲特旗下的波克夏在去年第四季大幅拋售台積電 ADR，但台積電多頭仍持續力挺，《彭博》週四 (2 日) 報導，規模 1840 億美元的知名基金管理公司 Lazard Asset Management 近期一直逢低買入台積電，研判台積電被錯誤定價程度更甚以往。

波克夏 2 月 15 日透露上季已減持 86% 的台積電 ADR，這個罕見的短線操作引發市場熱議，也導致台積電 ADR 股價跌跌不休，自 2 月 14 日的收盤價 (每股 97.96 美元) 大跌至週四的每股 89.03 美元。

股神不願續抱的原因眾說紛紜，不過，Lazard Asset Management 駐紐約的新興市場負責人 James Donald 週四受訪時卻表示，台積電是其首選股之一，他近期大幅加碼，因為研判台積電被錯誤定價，而且比以前更嚴重。

根據彭博匯編的數據，Lazard 的投資組合管理子公司對台積電持股就市值而言為其新興市場股票投資組合中第二高。

Donald 透露，台積電的本益比已降至約 13，股本報酬率超過 30%。Lazard 從 2006 年開始買入台積電，甚至差點在幾年前台積電泡沫化情形非常嚴重時賣出套現。

Donald 提到：「幾年前我們非常接近清倉台積電，但仍有一些上漲空間，儘管幅度不大，接著，台積電在去年全年走低，自此以後，我們一直在加碼。」

台積電 ADR (TSM-US) 今年迄今漲幅達 20.26%，是 MSCI 基準新興市場指數中權重最大的股票。在《彭博》 33 位分析師中，台積電壓倒性獲得 30 位分析師予以「買入」評級，沒有「賣出」評級，波克夏拋售的決定似乎更為異常。

雖然「股神」巴菲特黃金搭擋、波克夏副董事長芒格 (Charlie Munger) 上月盛讚台積電是地表最強半導體公司，華爾街分析師認為，波克夏拋售台積電的決定與美中緊張升溫、美日歐主打半導體產業自主、全球成長放緩導致需求低迷有關。

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