美國2月非農就業新增31.1萬人遠超預期 但失業率攀升、薪資增速放緩

美國勞工部周五（10 日）公布 2 月非農就業新增人數報 31.1 萬，高於市場預期的 20.5 萬人，修正後前值為 50.4 萬人。不過當月失業率報 3.6% ，高於市場預期與前值 3.4% ，同時平均時薪增速有所放緩，這在聯準會（Fed）是否加快升息步調方面釋出憂喜參半的訊號。

2 月非農就業報告：

• 非農新增就業報 31.1 萬人，預期 20.5 萬人，修正後前值 50.4 萬人
• 失業率報 3.6%，預期 3.4%，前值 3.4%
• 平均每周工時報 34.5 小時，預期 34.6 小時，修正後前值 34.6 小時
• 平均每小時薪資年增率報 4.6%，預期 4.7%，前值 4.4%
• 平均每小時薪資月增率報 0.2%，預期 0.3%，前值 0.3%
• 勞動參與率報 62.5%，前值 62.4%

數據公布後，美股主要指數期貨走跌，道瓊指數期貨下跌 0.33%、標普 500 指數期貨跌 0.32%、那斯達克 100 指數期貨跌 0.03%。

投資者可能認為，這一報告將讓 Fed 在 3 月會議上升息 1 碼（25 個基點），而非市場此前多數預期的 2 碼（50 個基點）。芝商所 FedWatch Tool 顯示，Fed 在 3 月升息 2 碼的可能性為 49.8%，較稍早前的 80% 大幅下降。

美國 2 月非農新增就業人數 31.1 萬人，遠超過預期的 20.5 萬人，修正值為 50.4 萬人。2 月失業率為 3.6%，創 1969 年 5 月以來新低，略高於預期和前值的 3.4%。

市場分析指出，2 月非農新增就業人數超預期表明 1 月的就業人數激增並非偶然。經濟學家曾認為，1 月就業成長受到一連串因素影響，包括反常的溫暖天氣、對數據的年度基準修正，以及過於寬鬆的季節調整因素。

一些經濟學家警告，不要強調狹義的失業率指標，而是傾向採用更廣泛的失業指標。所謂 U-6 失業率指標 1 月為 6.6%，意味著有 1,090 萬人可以找到工作，高於 1 月底的 1,080 萬個職位空缺數，意味著勞動力市場處於平衡狀態。這一更廣泛的失業率指標在 2 月升至 6.8%。

值得一提的是，去年 12 月非農新增就業從 26 萬下修到 23.9 萬，今年 1 月從 51.7 萬下修到 50.4 萬。經過這些修正後，去年 12 月和今年 1 月的新增就業合計比此前公布的數據低 3.4 萬人。

就業崗位增幅最大的是娛樂和休閒、零售、政府以及醫療部門，但在訊息、交通以及倉儲部門，就業人數出現下滑。

另外，該份報告也顯示，美國 2 月薪資增速有所放緩，按年來看成長 4.6%，低於 4.7% 的市場普遍預期（主要是由於基數效應），按月來看成長 0.2%，低於市場預期與前值的 0.3%。此外，上月美國勞動力參與率升至 62.5%，寫 2020 年 3 月以來新高。

此次非農就業報告指出，就業市場依然緊張，張聘需求超過現有的勞動力數量。不過如果這種情況持續下去，勞動力供應的改善和某些產業薪資成長放緩，應該有助 Fed 實現其遏止通膨目標。

專家看法

BMO Capital Markets 資深分析師 Sal Guatieri 表示，就業報告暗示美國經濟動能略高於先前預期，企業仍熱中招聘，這並非 Fed 所樂見。然而，考慮到整體報告中其他較弱的抵銷因素，升息 1 碼或 2 碼的決定可能要等下周的消費者物價指數報告定奪。

嘉信理財首席投資策略師 Liz Ann Sonders 表示，憂喜參半是對這次就業報告的恰當描述，在經濟的某些領域，美國仍處在衰退中。

Comerica 財富管理公司投資長 John Lynch 表示，或許此次非農報告最好的消息是薪資壓力有所緩解，企業最大成本下降是一個受歡迎的進展。儘管如此，考慮到最近經濟態勢以及下周的 CPI 報告，Fed 仍有可能在 3 月的會議上升息 2 碼。

彭博經濟學家 Anna Wong、Stuart Paul 和 Eliza Winger 表示，超預期的非農報告替 Fed 下次會議升息 2 碼清掃障礙，儘管報告中出現一些勞動力市場鬆動跡象，例如工作時間減少和平均薪資增速放緩。