拉加德誓言採「穩健」政策 ECB準備在必要時採取行動

歐洲央行（ECB）總裁拉加德周三（22 日）表示，央行將採取「穩健」的措施，在必要時應對通膨風險，與此同時，若金融市場穩定性有威脅，也將出手援助。

拉加德周三在德國法蘭克福召開的歐洲央行觀察員會議上表示：「在中期將通膨 2% 是沒有商量餘地的。我們將遵循一項穩健的策略，而該策略依賴數據並隨時準備採取行動，但不會圍繞在主要目標進行權衡。」

此外，拉加德也承諾在必要時會支持金融體系，但同時也對消費者物價風險保持穩定的關注。她表示，在最近的全球市場動盪中，消費者物價風險尚未顯示出任何消散跡象。

拉加德說：「我們沒有看到明確的證據表明，潛在通膨正趨於下行。雖然能源價格下跌正在削弱物價壓力的關鍵驅動因素，但不對增加的國內價格壓力可能會抵消部分通膨減緩。」

她還重申上周公布利率決策時使用的措辭，即如果 ECB 的「基線」不變，則 ECB 的貨幣政策將還有更多工作要做。

ECB 首席經濟學家雷恩（Philip Lane）在同一場活動上表示，隨著時間推移，潛在通膨應該會緩解，不過他認可拉加德對利率的看法。他說：「我同意 ECB 總裁的措辭──若基線保持不變，絕對還有更多工作要做。但目前要看 5 月的決策，還有多時間可以來評估。」

歐洲央行上周四無據銀行業動盪，一如市場預期升息兩碼（50 個基點），延續該行有史以來最激進的升息周期。原因是決策者認為，通膨仍高得令人不安，同時承諾採取必要措施確保體系不會崩潰。

拉加德周三表示：「我已經明確表示，物價穩定和金融穩定之間沒有取捨。我們有足夠的工具在必要時向金融體系提供流動性支持，並保持貨幣政策的平穩傳導。」

德國央行總裁內格爾（Joachim Nagel）日前接受金融時報（FT）採訪時表示，ECB 尚未結束升息，未來還有一段路要走，目前利率正在接近限制性區間。他說，如果要戰勝這樣頑強的通膨，央行必須更堅持升息。

此外，拉加德在此次談話中也表示，ECB 官員將在未來幾周和幾個月密切留意銀行業，看看企業是否變得更不願意放貸。一些經濟學家認為，有鑑於該行業近期動盪，這可能是融資成本上升的結果。

她表示：「儘管更嚴格的信貸條件是我們收緊貨幣政策機制的一部分，透過這一機制，我們最終遏止過高的物價壓力並將通膨拉回目標水準，但我們將確保整個過程是有序的。」

彭博經濟學家 Jamie Rush、David Powell 和 Maeva Cousin 認為，假設金融市場穩定，ECB 將在夏季進一步升息，預估 5、6 月將分別升息 1 碼（25 個基點），7 月可能還會升息一次；但若金融狀況惡化，風險傾向不這麼緊縮，較不可能進行多次升息。

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