去年保單解約飆4249億元 壽險業掀流動性問題？公會發四大聲明澄清

壽險業去 (2022) 年一度湧現解約潮，引發媒體關切壽險業流動性壓力問題，對此，壽險公會今 (23) 日晚間發布四大聲明澄清，並強調今年解約金已大幅減少，並沒有「入不敷出」的流動性問題。

壽險公會表示，今年以來壽險業解約金已大幅減少，尤其 1~2 月美元保單解約金較去年第 4 季高峰已下降 40%。今年 1-2 月累計保費收入 3260 億，已大於保險給付 3166 億，淨流入 94 億。

據壽險公會統計，去年美元傳統型商品的解約金飆高到 4249 億元，比起 2021 年的 1512 億元、大舉增加 2737 億元，年增 181%。

若以各季來看，去年解約金逐季攀高，分別為 435 億元、621 億元、1142 億元到第 4 季解約潮攀至高峰 2052 億元，不過今年 1-2 月已降至 816 億元。

壽險公會進一步指出，2022 年壽險業利息收入約 7800 億，較 2021 年的 7013 億成長 11%。且截止 2022 年底，壽險業現金及約當現金約 1.1 兆，較 2022 年 9 月底約 8700 億，增加 26%。在在顯示壽險業資金無虞。

至於 SVB 及瑞士信貸財務風暴，壽險公會也強調，對壽險業並未構成實際損失。

壽險公會還詳細列舉四大說明如下：

1. 今年壽險業流動性已顯著改善

(1) 2022 下半年保費收入低於保險給付主要是因美元保單解約金上升: 2022 年壽險業保險收入高於保險給付 1651 億，解約金額為 12,503 億，相較 2021 年 9,008 億增加 3,495 億 (成長 39%)，增幅主要來自美元傳統型保單解約金全年增加 2,737 億元，升幅 181%。去年 Fed 因通膨高漲而加速收緊貨幣政策，帶動利率走高及美元強勢升值。

在美元雙率走升背景下，保戶持有之外幣保單若已過解約費用收取年度，並有匯兌利得時，遂轉而尋求其他收益較高之美元理財商品，致整體業界自下半年起解約量逐步上升，並於去年第 4 季台幣匯率探底 32 元、美債利率創高 10 年期公債逾 4% 時的 10~11 月達到高峰。

(2) 今年保單解約大幅改善且保險收入已大於保險給付: 今年隨 Fed 升息邁入末段，美元獨強走勢不在，台幣匯率回升並於 29.5~30.5 間波動，美債利率亦告下滑 (YTD 美國 10 年期公債殖利率下跌 44bps)，令美元保單解約逐漸趨緩。今年 1~2 月整體解約金為 816 億，相較去年第 4 季峰值已下滑約 40%。

主要因今年美元雙率匯率如去年同步勁揚可能性較低，解約誘因消退下，解約潮有望回穩。今年 1~2 月保險收入 3,260 億已大於保險給付 3,166 億，呈淨流入 94 億。

2. 壽險業有大量現金及投資收益可支應保險給付

(1) 2022 年壽險業單利息收入即超過 7,800 億: 欲窺知壽險公司流動性概況，並非單看保費收入及保險給付，壽險業坐擁逾 31 兆投資資產，每年挹注可觀之利息、股利、租金及資本利得等投資收益，亦可作為支應保險給付之資金來源。故檢視壽險業流動性，應將業者資產端現金流綜合納入考量，而非僅著重總保費收入及保險給付。

過去 3 年壽險業整體平均淨投資收益超過 1.1 兆，2022 年光是穩定性較高的利息收入即超過 7,800 億，較 2021 年成長 11%，若僅就淨保費收入即斷言入不敷出，實言過其實。

(2) 去年 Q4 壽險業現金水位增加 26% 至 1.1 兆: 截至 2022 年底，依據財報壽險業現金及約當現金部位約 1.1 兆，較去年 Q3 的 8,679 億，增加 26%，反映壽險公司因應去年下半年解約率上升，已採取積極行動快速拉高現金水位，確保流動性合理妥適。

3. SVB 與瑞士信貸無實際損失且金融資產評價損失不影響客戶權益

(1) 近期美歐金融業信用事件對壽險業影響甚微: 近期相繼發生 SVB 倒閉、瑞士信貸遭收購等金融風波，引發市場震盪，惟國內壽險業並未無 SVB 曝險，而瑞士信貸部位亦以主順位債券為主，且無 AT1 部位，隨日前瑞士銀行集團 (UBS) 宣布同意收購瑞士信貸後，債權應可望獲得確保，因此近期金融風波對國內壽險業實質影響相當有限。

(2) 金融資產評價損失不影響客戶權益: 目前壽險業雖有近七成資產投資海外，但多數屬高品質且流動性良好之債券部位。儘管去年因國際央行大幅升息而使帳上債券面臨較大金融資產評價損失，惟壽險業持有債券資產主要是以支應保險負債、長期配置為主，在投資收益持續挹注及解約風險可控下，短期內實無大幅處分資產之必要。目前業者帳上債券帳列 AC 比重較高，且淨值亦普遍較去年回升，金融資產未實現損失不致對客戶權益構成影響。

4. 國內監理環境健全嚴謹，籲請民眾理性應對以維護自身權益

壽險公會強調，國內金融監理環境健全，主管機關對於壽險財務體質及風險管理皆訂有嚴謹要求，業者亦高度重視流動性與資產品質。保險商品首重保障，性質與銀行存款迥異，貿然解約恐衍生費用及重購成本，構成客戶權益損失，籲請民眾宜理性應對及審慎評估，切莫因一時恐慌影響自身權益。