日本央行新官總裁上任 IMF預計其政策方向強調靈活調整

日本央行總裁植田和男本月上任，市場關注他是否將調整長期以來的寬鬆政策。IMF 官員指出，他們預計日本央行可能調整殖利率目標的區間，但建議央行在維持整體寬鬆政策的同時，積極應對通膨加劇的情況。

IMF：勞工薪資可能加快上漲

IMF 對日審查負責人 Ranil Salgado 表示，今年大公司與工會之間的「春鬥」談判的結果顯示，日本的薪資動態可能發生變化，薪資上漲的前景看好。

他補充說，需要注意的是小公司是否會效仿提高薪資，以及公司明年及以後是否會繼續提高薪資。IMF 的觀點認為，除非出現全球衝擊，明年春鬥的談判結果應該也會有利勞工。

日本央行一直聲稱，希望達到由薪資上漲推升的通膨，這有助的經濟，也能幫助貨幣政策走向正常化。

Salgado 認為，日本央行必須保持貨幣政策超寬鬆，因為目前還看不到可持續實現 2% 通膨的目標。他表示，一旦日本央行確信日本將看到通膨和薪資增長持續加速，就可以調整其長期利率目標。

寬鬆政策料仍延續但更靈活

根據其殖利率曲線控制 (YCC) 政策，日本央行將短期利率引導至 -0.1% 水準，並將 10 年期債券殖利率引導至零附近，隱含上限為 0.5%。

Salgado 表示，只要短期利率保持在零或略微負值，日本央行就可以保持寬鬆的貨幣政策，即使它調整殖利率目標也是如此。

Salgado 認為，日本央行應在植田和男的領導下，努力朝著「靈活的」貨幣寬鬆政策方向努力。在他看來，日本物價預測「有上下雙向波動的風險」。他敦促日本政府在維持整體寬鬆政策的同時，積極應對通貨膨脹加劇的情況。

根據 IMF3 月份報告預測，日本 2023 年 CPI 將總體上漲 2.7%，2024 年將上漲 2.2%。Salgado 認為，如果全球經濟超預期放緩，這一前景也將受影響。

當前，圍繞日本央行貨幣政策變與不變的猜測正在持續發酵。對此，日本經濟界有觀點認為，植田和男較「中間派」而言更趨近於「鴿派」，日本央行大規模貨幣寬鬆政策短期內或難改變，政策利率是否調整也有待觀察。

4 月 10 日，植田和男在與日本首相岸田文雄會談後，就聯合聲明一事向媒體表示，「政府和央行一致認為沒有必要立即修改」。據日本媒體分析，雖然目前日本核心 CPI(生鮮食品除外) 上漲率持續超過 3%，但日本央行認為這是進口成本上升等造成的暫時性狀況，因而不考慮調整貨幣政策。