在石油和天然氣業務蓬勃發展下，美國最大的兩家石油公司──埃克森美孚 (XOM-US) 和雪佛龍 (CVX-US) 賺進大把現金，但接下來該怎麼做，兩家看法分歧。
這兩家公司周五公布第一季財報，業績超出華爾街預期，獲利飆升。埃克森美孚純益達 114 億美元，雪佛龍純益達 66 億美元，分析師預計今年將繼續保持強勁的業績。
這兩家公司也都清償新冠疫情經濟低迷期間產生的債務，資產負債表幾乎完好無損，並且在新的勘探和開發項目上的支出遠低於過去的水準。
這兩家公司的淨債務與資本比率很低，約為 4%，與幾年前高達百分比兩位數的比率相比相差甚大，且削減了對新項目的支出，使其降至不到營收的一半，這讓他們產生巨額現金儲備，遠超過公司日常運作所需要的現金量。
坐擁金山，下一步何去何從？兩家公司領導層看法不同，華爾街推動更大規模執行庫存股與派發股息，擔心其握有巨額現金可能預示大筆收購交易激增。
埃克森美孚執行長 Darren Woods 表示，樂見現金餘額增加，公司因此為週期性低迷做好了準備。
「問題顯然在於週期性低迷何時到來，但那一定會到來。」 Woods 預期市場處於週期的頂端時，現金餘額還會更高。
Woods 認為商品需求強勁，而且他不反對收購交易，只要交易可以為股東帶來更高的回報。
埃克森美孚第一季末持有 326 億美元，而雪佛龍持有現金 157 億美元，約為其運營活動所需的 3 倍。
但雪佛龍財務長 Pierre Breber 表示，公司預期減持部分現金。雪佛龍曾 2 次競購對手，並於 2020 年低迷時期以 41 億美元的價格收購 Noble Corp。
Breber 表示：「我們不打算讓資產負債表上持有超過 150 億美元的現金。帳面現金過多是『經濟效率低下』的表現，而且這不是我們的現金，是股東的。」
