財報是否利空出盡 考驗 5 月台股
財報公佈後的常態，每年 4 月底之後，台股很多公司遇到第 1 季財報公佈出來後，若本益比太高，都一定會補跌。鴻光投顧執行長張志誠表示，目前上市櫃公司公布第 1 季財報而言，可能有很大比重是因為匯兌因素與營收天數減少，而導致 EPS 比預期遜色，就像大立光 (3008-TW) 早在股價第 1 季最高點時，公佈第 1 季 EPS 只有 20 幾塊，EPS 與原先預期的差異，顯示第 1 季財報公佈前股價下跌的端倪。然而，大立光 3 月股價雖提早大盤下跌，但也未出現異常崩跌，就像 PCB 欣興 (3037-TW)、南電(8046-TW) 也都在 4 月股價回擋下跌，但當第 1 季財報公布不如預期，掩蓋 AI 伺服器等題材後，股價反而利空不跌了。
因此，從中大型權值股 4 月底的表現，鴻光投顧執行長張志誠認為，台股目前是本益比多方在第 2 季的調整波，排除第 1 季炒作題材的高價股與小型觀光、餐飲等拉升超過大盤漲勢太多的公司外，台股 AI 與電動車相關概念股例如：欣興 (3037-TW)、南亞科(2408-TW)、全新(2455-TW) 經過股價修正與第 1 季財報公佈後，重回投信法人買超的青睞，若台股主流能在這次回檔 15000 點之上止步，則這次的下跌應是為了蓄積未來成長而準備。
電動車節能趨勢 台灣興起熱潮
根據國家發展委員會 2022 年 3 月公布「2050 淨零碳排」路徑，對台灣設定電動小客車新車年銷量，占所有小客車年銷量比，2030 與 2035 年各達 30％與 60％，2040 年所有新銷售小客車均為電動車。交通部推估：台灣 2030 年將有 11.4 萬新掛牌電動小客車，累積 51.9 萬輛電動小客車；2035 年將有 22.8 萬輛新掛牌電動小客車，累積 143.1 萬輛電動小客車；2040 年超過 38 萬輛新掛牌電動車，累積將超過 302.7 萬輛電動小客車，估計將占小客車總數量 37～40％。
若參考歐盟替代燃料基礎設施指令 (AFIR)，會員國公共充電設置目標：電動車與充電樁比 10：1 推估，2030 年台灣需要 5.2 萬支公共充電樁；2035 年需要 14.3 萬支公共充電樁；2040 年需要 30.3 萬支公共充電樁。鴻光投顧執行長張志誠認為，充電樁概念股中興電(1513-TW)、士電(1503-TW)、飛宏(2457-TW)、亞力(1514-TW) 從今年第 1 季起的大漲，可視為台灣電動車加速普及的第一步。
得車規產品業者 獲利潛力躍增
良維 (6290-TW) 去年營業收入 77.87 億元，稅前淨利 10.3 億元，基本每股盈餘 5.5 元，寫下歷史次高紀錄，展望今年，主要成長動能來自車用設備及資料中心，預估今年兩者營收比重可望一舉超過 4 成。
鴻光投顧執行長張志誠說明，良維 (6290-TW) 在未跨足車用產品前，營收比重高比例來自於美系消費電子大廠的訂單，然而，隨著美系大廠供應商分散與削價競爭策略後，良維的獲利能力一度在 2021 年單季 EPS 落到僅剩 0.29 元。隨著近年產品加速轉型車用設備與雲端後，整體組合績效轉佳，2022 年全年 EPS 快速回復到歷史次高紀錄，預估未來有望挑戰 2019 年歷史紀錄。
良維獲國際大廠充電樁巿佔優勢
目前車用設備及資料中心市場，去年兩者營收比重約 25%，其中隨車用設備出貨放大，ChargePoint 可望超越 AWS 成為良維第一大客戶。EV 相關的電動車、充電樁、充電槍、內部線等車規產品要取得國際認證都非易事，在 ChargePoint 躍居北美最大充電營運業者，良維除了提供它一般慢充電樁電源線，更是快充大電流線束的獨家供應商。
良維今年總營收占比至少有 1 成來自充電樁電源線，充電槍不僅要安全、防水、耐用，也要具有優異的絕緣、阻燃、耐高溫等性能，切入不同市場亦需要符合不同國家的規格及安規，良維的 AC、DC 充電槍線組皆已通過門檻最高的美國 UL 認證，成功出貨 ChargePoint 的經驗，後續也將有機會出貨給 EVBOX、EVGO、殼牌等國際充電樁大廠。
良維雖然第 1 季營收呈現雙位數年減與季減，單季毛利率預估有下降，但預期仍會明顯優於去年同期，上半年消費電子需求看來確實都偏淡，不過資料中心與電動車相關的成長性顯著。鴻光投顧執行長張志誠表示，在尚未公布第１季財報前，股價先回檔下跌的公司，多數有財報公布後利空出盡的現象，投資人可注意低本益比公司財報公布後的狀況。
茂達搶攻 AI、車用散熱認證商機
茂達 (6138-TW) 2022 年歸屬母公司淨利 9.63 億元、年增 3.7%，每股盈餘 13.3 元，改寫歷史新猷。該公司今年董事會通過擬每股配發 9 元現金股利，配發率 67.7%。今年第 1 季雖營收年減 42%，然而在 3 月營收比前月成長 28% 後，股價即開始沿月均線向上，從股價的領先性而言，產業最糟狀況應該已反應在過去的股價。展望第 2 季後因英特爾即將推出新平台效益，以及風扇馬達控制 IC 切入伺服器供應鏈，預估全球 AI 伺服器的成長率，將先挹注茂達新季度營收成長，此外，新領域接獲台系風扇馬達大廠開發案，主攻車燈的風扇馬達驅動 IC，已通過車規認證，今年預估可開始出貨，投信法人 4 月共約買超 3730 張，台股整理期的逆勢買超，應是產業由淡轉旺的前瞻指標之一。
張志誠分析師簡歷:
現任鴻光投顧執行長
曾任萬寶投顧投資長、摩爾投顧分析師
96 年證券投資分析師合格證照
張志誠分析師 LINE(ID: @morehappy1688)
張志誠分析師 YOUTUBE 影音頻道
https://www.youtube.com/channel/UCCe4ROy5DoIHyvpKD961PuA
張志誠分析師 TELEGRAM 頻道
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
