彭博：加入巴菲特行列 這檔一流基金也對台積電有疑慮

彭博報導，在「股神」巴菲特之後，一檔過去十年績效高居第一的大中華區基金，也對台積電表達疑慮，擔心海外擴張會削弱台積電的股東權益報酬率 (ROE)。

統一投信基金經理人林鴻益 (Derek Lin) 表示，雖然台積電股價今年初稍微拉回，但他暫時觀望，並未買進更多台積電股票。相較於巴菲特是擔心台積電的地緣政治風險，他認為 ROE 更值得擔心，因為海外擴張將導致更高的成本和較低的效率。

林鴻益周二受訪時說：「我認為，台積電在未來 5 到 10 年要維持 ROE 並不容易。即使台積電可以靠領先技術收取溢價，以減緩 ROE 下滑，但很難完全抵銷這層影響。」

他管理的統一強漢基金 (UPAMC Great China Fund)，過去十年來的年度績效為 11.6%，在 114 檔主要投資大中華地區至少 2 億美元的共同基金當中，名列第一。

今年初當台積電股價跌破新台幣 500 元的時候，林鴻益曾考慮加碼部位，但最後加碼買進的卻是電子紙製造商元太科技 (8069-TW) 的股票。他從 2021 年開始持有該公司股票，一直是他的主要持股，因看好元太的市場主導地位，以及電子標籤採納日益普及的成長前景尚未完全反映在股價上。

林鴻益表示，當初如果找不到更好的標的，他會買台積電，但是他找到了。元太科技今年來上漲 22%，台積電上漲 11%。

和巴菲特一樣，他也擔心台積電的地緣政治風險，但他不認為會發生立即的衝突。他預估對台積電的持股，將保持在過去兩年來的約莫 2.5%。

巴菲特執掌的波克夏 (BRK.B-US) 去年第 4 季擔憂台海風波，而將台積電 ADR 部位大砍 86%，對林鴻益來說並非讓人意外的決定，他解釋，台積電所在的地理位置，一直是外國投資人擔心的地方。

他的基金超過 40% 投資台灣和中國的科技股，最大持股是世芯電子 (3661-TW)，從 2019 年開始投資，並在股價低檔的時候買了不少，包括 2021 年世芯因為重要客戶被美國列入貿易黑名單，股價大跌的時候。

他看好這家晶片設計商在半導體供應鏈的獨特位置，也就是從美中緊張當中取得中國訂單，又能確保台積電作為供應商提供的製造能力。

林鴻益還看好輝達 (NVDA-US)，認為該公司因為 ChatGPT 熱潮享有龐大的潛力。

林鴻益認為，半導體今年下半年展望正面，將關注與高效能運算 (HPC) 和人工智慧 (AI) 有關的企業，尤其是專精於運算的公司。他預測，用於消費電子產品晶片的需求，將在今年稍晚回升，但未來成長動能依然晦澀、模糊。

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