牛津經濟研究院：銀行股跌幅未達30% 對經濟實質衝擊有限

美國銀行業危機近日再次成為市場焦點，牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 認為，如果整體銀行股跌幅未達 30%，那麼對實質經濟的衝擊可能有限。

牛津經濟研究院宏觀策略主管 Jamie Thompson 周四 (4 日) 在給客戶的報告中稱，銀行倒閉本身，對經濟的影響往往是有限的。

牛津研究團隊回顧過去 150 年裡的銀行危機，並指出，從歷史上看，當銀行股整體下跌不到 30% 時，典型的影響是，平均而言在接下來 5 年裡，美國 GDP 下降約 0.4 個百分點。

然而，在過去的銀行倒閉事件中，當銀行股下跌 30%-60% 時，GDP 在同一時期內下降約 3 個百分點，當銀行股下挫超過 60% 時，GDP 下降約 8 個百分點。

根據 Thompson 的衡量標準，雖然美國銀行股自 3 月初以來整體下跌了約 20%，但「迄今為止的跌幅，僅相當於全球金融危機期間，銀行倒閉事件引發的銀行股典型跌幅的三分之一左右」。

牛津經濟研究院追蹤標普全球 (S&P Global) 的銀行股票實際總回報指數，將它作為衡量銀行股下跌情況的指標之一。不過，自矽谷銀行、Signature Bank 在 3 月份倒閉以來，地區性銀行股受到的打擊尤為嚴重，一些銀行的股價跌幅遠遠超過 30%。

根據 FactSet 數據，PacWest Bancorp (PACW-US) 股價周四暴跌了 50.6%，而 Western Alliance Bancorp (WAL-US) 股價下跌了 38.5%。自今年年初以來，SPDR 標普地區性銀行 ETF (KRE) 下跌了 38.6%，SPDR 標普銀行 ETF (KBE) 今年迄今下跌了 29.4%。

避險基金億萬富豪 Bill Ackman 等著名投資者警告，銀行體系面臨的壓力遠未結束。市場擔心政策制定者需要採取更多行動來支撐小型銀行。

與此同時，官方正鎖定潛在的市場操控行為。美國白宮周四表示，正在監測銀行股的賣空活動。美國證券交易委員會 (SEC) 主席詹斯勒 (Gary Gensler) 也說，將對任何可能威脅投資人或市場的不當行為展開調查。