鮑爾暗示可能暫停升息 基金經理押寶長期公司債

彭博周五（19 日）報導，基金經理越來越青睞長期公司債，押注聯準會（Fed）正在控制通膨，可能會暫停進一步升息。

報導指出，本月發行的美國投資級公司債中，約有 26% 是 30 年期及以上的債券，而 4 月這一比例僅有 4%，去年全年為 15%。輝瑞 (PFE-US) 本周發行的 310 億美元債券中，約有三分之一是 30 年期及以上債券。

而這些需求普遍來自希望鎖定更高票面利率的投資人，數月來他們一直擔心 Fed 升息。蘋果 (AAPL-US) 5 月 8 日發行 12.5 億美元的 30 年期債券，殖利率約為 4.88%，該公司在 2021 年 7 月出售 30 年期證券時，殖利率約為 2.71%。

宏觀經濟前景烏雲密布，但 Fed 主席鮑爾周五暗示，他對暫停升息持開放態度。上周的一份報告顯示，美國 4 月份消費者價格指數（CPI）年升 4.9%，通膨似乎有所緩和，而一項衡量服務業通膨的指標則顯示出更為明顯的放緩。

摩根士丹利投資級信貸策略主管 Vishwas Patkar 表示，許多投資人喜歡持有長期債券，因為他們認為殖利率具吸引力，而且 Fed 已經結束升息，因此長期利率不會進一步上升。

聯邦基金期貨市場反映出 Fed 將在今年晚些時候降息。彭博周五公布的對 41 位經濟學家調查顯示，未來 12 個月美國出現經濟衰退的可能性為 65%。摩根士丹利的 Patkar 表示，如果出現衰退，長期殖利率將下降，較長期證券可能表現良好。

在去年的大部分時間裡，基金經理都在尋求短期債券，因為在利率上升時，這些債券的表現會相對更好。彭博彙編的資料顯示，10 年及以上期限的債券去年貶值了 25% 以上，而中期債券的貶值幅度超過了 9%。

但隨著 Fed 的緊縮政策似乎接近尾聲，基金經理更願意購買較長期證券。德儀 (TXN-US) 上周發行 16 億美元債券時，其中四分之三是 40 年期債券。該公司先前在 3 月份發行債券時，期限最長的部分是 30 年期，在 14 億美元的發行中占不到一半。臉書母公司 Meta Platforms(META-US)本月發行的債券中也包括 30 年期以上的債券。

Key Private Bank 固定收益部門董事總經理 Rajeev Sharma 表示，投資人在進一步擴大信貸曲線時，正在尋找高品質、流動性強的產品。這就是為什麼一些大型、高品質的發行人完成巨額交易時，會受投資人的熱烈歡迎。

截稿前，輝瑞、蘋果和德州儀器的發言人並未對此置評。

儘管今年高評級公司債的息差普遍擴大，但較長期證券的表現相對較好。截至周四，10 年期及以上債券的風險溢價僅擴大 0.09 個百分點，即 9 個基點，而中期債券的風險溢價則擴大 18 個基點。

本篇文章不提供合作夥伴轉載