策略師：美國經濟即將陷入衰退 但通膨有望放緩為股市帶來利多

嘉信理財首席全球投資策略師 Jeffrey Kleintop 表示，美國正處於「紙箱衰退」，可能導致就業市場走弱，並使企業遭遇更大的獲利壓力。不過，年底前通膨也將大幅放緩。　　

Kleintop 在一份報告中表示，經濟衰退通常會導致所有經濟部門都出現萎縮，但是，目前只有製造業和貿易業出現明顯的萎縮。

而根據美國紙箱協會 (Fibre Box Association) 的說法，紙箱需求也因此明顯下降，這是一個被忽視的衰退指標。先前美國經濟落入衰退之前都曾出現這樣的情況。

儘管美國官方尚未正式宣布經濟陷入衰退，但 Kleintop 表示，經濟目前處於「紙箱衰退」狀態，可能會導致就業市場走弱，並給企業帶來更大的獲利壓力。投資人還可能看到股市回報低迷，尤其是如果疲軟蔓延至其他產業，如服務業。

不過，經濟低迷同時也有望抑制通膨，因為美國採購經理人指數 (PMI) 中製造業價格 (包括紙箱價格) 通常會領先美國通膨約 6 個月。

進一步來說，通膨下跌則有望為市場帶來提振。企業在過去一年中受到高成本和利率上升的嚴重，Fed 已將利率上調 500 個基點以抑制通膨，此舉也使標準普爾 500 指數在 2022 年下跌了 20%。不過，隨著通膨情勢的改善，Fed 可能會暫停升息，進而為股市帶來利多。