標普退出熊市 是否真的牛市將來臨？

標普 500 指數週四 (8 日) 正式退出自 1948 年以來最長的熊市行情，投資人關注是否真的牛市將來臨，科技股主導的漲勢最終引領其他更多的板塊反彈嗎？

標普指數週四上漲超 0.6%，收於 4,293.93 點，為 2022 年 8 月 16 日以來的最高收盤價。該指數從 2022 年 10 月 12 日創下的熊市收盤低點 3,577.03 反彈 20%，符合廣泛的熊市結束和牛市開始標準。

自上週五以來，美股延續了近期的漲勢，當時強勁 5 月就業報告、債務上限危機緩解，聯準會是否在 6 月暫停升息的觀望中，推動標準普爾 500 指數的漲勢。

包括週四在內，標普已處於熊市區域 248 個交易日，這是自 1948 年 5 月 15 日結束以來持續時間最長的一次，熊市持續了 484 個交易日。從歷史上看，熊市平均持續 142 個交易日。

根據 CME FedWatch 工具，交易員預計聯準會在 6 月 13 日至 14 日的政策會議上升息 1 碼的可能性為 26.4% ，上週升息 1 碼的可能性約為 64%。

LPL Financial 首席全球策略師 Quincy Krosby 指出，標普上週五所有板塊股市收紅正是市場所希望的，因為許多市場分析師認為單靠部分類股領漲，股市難以真正復甦。

標普今年迄今已上漲 11.8%，反彈很大一部分是由於 NVIDIA (NVDA-US) 、Alphabet (GOOGL-US), 和蘋果 (AAPL-US) 在近期投資者對人工智慧的樂觀情緒爆發後，科技股飆風大漲。

Krosby 指出，科技股的強勁增長一直在為標普和那斯達克綜合 指數提供動力，隨著羅素 2000 走升，小型股指數證實市場獲整體積極支撐。

羅素 2000 指數上週五上漲 3.6%，創 2022 年 11 月 10 日以來的最佳單日表現。該小型股指數週四下跌 0.4%，但本週迄今已上漲 2.7%。分析師認為，謹慎是有必要的，並非所有的熊市退出都會導致持久的牛市。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 在 5 月份的一份報告中指出，標普也受到假熊市退出的影響，但頻率遠低於科技股為主的那斯達達克綜合指數。

Stovall 說，在二次世界大戰以來的 14 個熊市中，只有兩個 (2000 至 2002 年和 2007 至 2009 年) 遭遇「虛假熊市底部」。在 2000 至 2002 年期間，投資者看到了兩次崩盤，但在 2007 年至 2009 年期間只有一次。

這種潛在的損失說明為什麼自低點反彈 20% 的規則遠沒有得到世人普遍接受。一些分析師認為，在之前的高點被打破之前，新的牛市不會開始，而其他人則使用更複雜的標準。