多角化經營效益 巴菲特青睞的日本商社上季獲利穩健

即使大宗商品價格走低，且中國經濟復甦動能令人失望，「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 青睞的日本綜合商社仍在上季實現穩健獲利，主要與多角化的經營特點有關。

三菱商事 (Mitsubishi Corp.)、三井物產 (Mitsui & Co.) 和住友商事 (Sumitomo Corp.) 本周公布本會計年度第一季淨利均超出預期，且三菱和三井考慮依據未來業績表現，向股東分配額外報酬。丸紅株式會社 (Marubeni Corp.) 與伊藤忠商事 (Itochu Corp.) 將在今日 (4 日) 發布財報。

這些消息應該會令巴菲特感到滿意。由巴菲特掌舵的波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway)(BRK.B-US)，6 月時加碼日本五大商社持股，平均超過 8.5%。早在 2020 年，巴菲特就開始買進五大商社股份，甚至還在今年初拜訪日本，強化他與這些商社之間聯繫。

今年迄今，三菱商事 (8058-JP) 漲約 67%、丸紅 (8002-JP) 漲 65%，三井物產 (8031-JP) 漲近 43%，伊藤忠商事 (8001-JP) 和住友商事 (8053-JP) 分別漲約 35% 和 33%。

日本商社優異的業績表現，與埃克森美孚 (Exxon Mobil)、殼牌 (Shell) 等能源巨頭形成強烈對比，後者受到天然氣價格下跌與煉油利潤疲弱影響，未能達到預期。雖然這些日本商社的業務同樣大量涉及石油、天然氣和煤炭等項目，不同之處在於，這些公司投資的領域更加廣泛，從便利商店到鮭魚養殖業都有。

三菱和三井表示，焦煤價格下跌對旗下自然資源事業造成影響，住友商事財務長 Reiji Morooka 指出，公司獲利因燃料煤價格下滑而遭到擠壓，部分原因與中國經濟復甦緩慢有關。

值得注意的是，三菱的消費產業部門 (含連鎖便利商店 LAWSON 等業務)，上季利潤創下紀錄新高。財務長 Yuzo Nouchi 周四 (3 日) 在記者會上表示，公司已有能力建立強大的投資組合。

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