分析師預期鮑爾週五演說將發出長期較高利率訊號

《彭博》週四 (24 日) 報導，法國巴黎銀行信貸策略主管 Meghan Robson 預期，聯準會 (Fed) 主席鮑爾將在週五全球央行年會上的演說中透露，利率將在 2024 年保持高位。

鮑爾將於週五將發表備受關注的演說，聯準會 7 月將政策利率上調至 5.25% 至 5.5%，為 22 年來的最高。市場正熱烈討論所謂的中性利率 (即政策既不會刺激經濟也不會減緩經濟) 可能會比疫情爆發以前更高。

素有「聯準會傳聲筒」稱號的記者 Nick Timiraos 21 日撰文稱，他推測生產率的提高和美國赤字的增加可能會讓聯準會提高「中性利率」，從而限制聯準會降息。

Robson 週四受訪時表示：「我們確實認為聯準會可以討論更高的中性利率，如果他們這樣做，經濟學家預計，這將在更長時間保持較高利率來實現，一直到 2024 年。」

Robson 表示：「隨著經濟增長出人意料地上行，我們看到投資人風險提高，而且風險偏好也有所增加，因此我認為研討會上人們持謹慎樂觀的態度。」

Robson 預測：「通膨將比預期更加棘手。然而聯準會最終將實現他們的目標，只是需要的時間比人們想像的要來的長。」

過去幾個月出現信貸惡化的情況，特別是在對利率最敏感的市場，Robson 提到槓桿貸款違約率逐漸攀升的狀況。Robson  說，如果利率更高、時間更長的情況成為現實，這種疲軟可能會加劇。

Robson  稱：「三個月貸款違約率折合成年率接近 5%，這表明我們正朝著違約週期的方向前進。對於其他市場而言，我們正在接近利息支出高於收益的水平，隨著到期，它將開始影響到對浮動利率最敏感的領域以外的領域。」

隨著美國總統大選到來，Robson  預計聯邦政府的赤字開支將成為政治辯論的中心議題。

Robson 指出：「這將是美國國內生產毛額 (GDP) 預測中的一個主要因素，通常，在一個政治關鍵時刻，你會看到圍繞能源、金融和稅收政策監管的討論，所以這些都是我們將在未來一年需要關注的風險。」

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