「越南特斯拉」VinFast股價又暴跌 市值三天蒸發上千億美元

「越南特斯拉」VinFast(VFS-US) 股價周四（31 日）收盤暴跌 15.9%，報 34.71 美元，總市值約 800 億美元。該股周一盤中創下 93 美元新高，當日大幅收漲近 20%，但近三個交易日累計跌 58%。相較周一收盤市值，蒸發逾 1,090 億美元。

據《巴隆周刊》報導，Vinfast 股價大起大落，可以總結出四點股票投資的經驗和教訓。 

首先，高波動會帶來更多波動。當股票上漲或下跌時，接下來往往會出現大幅波動，就像地震餘震一樣。一檔股票在一個交易日內上漲 255%（8 月 15 日 VinFast 上市首日的漲幅），然後還被認為估值完全合理，這種情況非常罕見。 

第二點和價值有關：有時股市並不能反映單個公司的內在價值。 

VinFast 與 SPAC 合併時的估值約 230 億美元，高於 Rivian Automotive 的市值。Rivian 的汽車交車量比 VinFast 多，但 230 億美元在電動車新創公司的估值範圍內，也是讓 VinFast 和投資人對合併感到滿意的水準。

VinFast 周三市值為 960 億美元左右，使其成為全球第四大車廠，排名前三的分別是特斯拉 (TSLA-US) 、豐田及保時捷。比亞迪市值的排名略微落後於 VinFast。

第三，還有其他方法可以檢驗股市是否理性。越南企業集團 Vingroup 持有近 12 億股 VinFast 股票，價值近 500 億美元，但 Vingroup 的市值僅為 90 億美元左右。

VinFast 上市交易以來，Vingroup 上漲約 10%，但並沒反映 Vingroup 持有的 VinFast 的股份。這告訴投資人，要嘛 Vingroup 的股票存在套利機會，要嘛很少有人認為 VinFast 的估值是真實的。 

第四，高波動會吸引來高頻交易員。在過去 12 個交易日裡，VinFast 股票交易量超過 1 億股，市場上只有大約 1,700 萬至 2,000 萬股非內部人士持有的股票可供交易，這意味著 VinFast 股票最近的平均持有期不到兩天。 

最後一點要記住的是，長期而言，決定 VinFast 或任何股票價值的最終還是現金流和盈利。