拆解比亞迪海豹後 瑞銀：中國電動汽車的崛起威脅西方企業

瑞銀集團 (UBS) 分析師表示，由於價格更實惠、生產成本更低的中國電動汽車崛起，西方汽車製造商難以阻擋，預計將失去五分之一的全球市占。

包括 Patrick Hummel 和 Paul Kong 在內的瑞銀分析師，在新近的報告中指出，到 2030 年之前，以比亞迪 (002594-CN)(01211-HK) 為首的中國汽車製造商在汽車市場的份額將幾乎翻倍，達到 33%。

比亞迪比西方現有的車企在歐洲生產成本低 25% 左右，並具有顛覆全球原始設備製造商 (OEM) 的潛力。中國的 OEM 可以滿足全球三分之二的汽車市場需求。

經由拆解比亞迪最新款海豹，他們深入了解了比亞迪的供應鏈、成本、結構、技術以及售後服務，並得出多項結論：

比亞迪藉由垂直整合和規模化使其具有成本優勢，比亞迪海豹比特斯拉 Model 3 的生產成本低 15%，一輛比亞迪海豹比 Model 3 便宜約 3400 美元。海豹汽車的毛利率為 16%，利潤率為 5%。

比亞迪海豹汽車具有成本競爭力，不僅是中國生產的要素成本，還有技術的含量、科技的含量，在集成度、在垂直整合上的優勢。

海豹汽車大約 75% 的零部件是比亞迪自產，留給全球傳統供應商的空間相對較小，大量依賴中國的本土供應鏈。除高通晶片外，海外供應的零件不多。海豹汽車零部件的自製比率要比特斯拉在美國、中國生產或者大眾在德國生產都更高。

當前中國電車行業正處於因本土價格戰引發的垂直整合階段，誰掌握了整合的優勢，誰就將成為贏家，而贏家將積極推行全球擴張戰略。這意味著電車「價格戰」很有可能會輻射到歐洲，而比亞迪將成為行業領跑者。

中國車企在歐洲市場的定價明顯高於中國本土，唯一解釋是，中國汽車製造商還未真正在價格上發力，到現在都是在「試水」階段，隨著時間的推移，中國的車企在歐洲的價格會變得更有競爭力。歐洲本土品牌降價 10%-15% 是維持市場份額的必要條件。

預計到 2030 年，中國本土品牌全球市場份額將從如今的 17% 翻倍到 33%。歐洲品牌的市場份額損失最大，市場份額可能從 81% 降至 58%。

Kong 說：「對於西方傳統企業來說，這將是一個危機時刻。」