Fed官員放鴿 傳統經濟學理論可能導致央行犯錯

Fed官員放鴿 傳統經濟學理論可能導致央行犯錯 (圖:REUTERS/TPG)
Fed官員放鴿 傳統經濟學理論可能導致央行犯錯 (圖:REUTERS/TPG)

芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 週四 (28 日) 警告,長期以來關於如何結束通膨之戰的觀點可能不再適用,過度看重傳統經濟學理論,可能導致央行犯錯。

身為今年聯邦公開市場委員會 (FOMC)  票委的古爾斯比週四在華盛頓彼得森國際經濟研究所發表的演說中提到,他相信聯準會有機會在不經歷衰退的情況下實現通膨目標,亦即經濟軟著陸。

古爾斯比引用芝加哥聯準銀行員工最近的研究表明,通膨可能「很快」達到聯準會 2% 的目標,並且無需進一步升息,暗示他支持年底前不再升息。

古爾斯比警示,在當前的環境下,聯準會過於相信「降通膨」和「高就業」無法共存,鑑於疫情後時代通膨的不同特點,歷史上通膨與失業的關係可能​​無法成為目前政策的參考。

古爾斯比認為,聯準會應該關注核心通膨的不同組成部分是如何減速,以及監測生產力的成長情況,還要密切留意通膨預期。

古爾斯比警示,鑒於薪資升幅通常落後於物價,故不應使用短期薪資成長來預測通膨,如果這樣做的話,可能會導致過度緊縮,並且不必要地破壞經濟擴張。

古爾斯比研判,房價攀升有可能推高市場租金,房屋問題將會是未來幾季通膨能否取得進展的關鍵。

不過,他認為,經濟軟著陸前景正面臨多個阻力,包括美國政府關門、高漲的油價,中國經濟放緩,以及美國汽車工人長期罷工的可能性,均有可能對當地經濟前景構成風險。

他還警告,將通膨目標改為高於 2% 會削弱預期降低實際通膨的力量。

他表示,聯準會正在從「利率應上升多少的階段」轉向「利率應保持在或接近當前水準多久的階段。」

古爾斯比的言論和近期聯準會多位官員偏鷹言論不同,美國聯準會 (Fed) 於 9 月 20 日的 FOMC 會議決定,將基準利率維持在 5.25% 至 5.5% 之間,為 22 年來最高,當中的 18 位票委,有 12 位預計今年底前再升息 1 碼,而 6 位則支持維持利率不變。


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