橋水稱其「適度看漲」中國股市 因估值已跌出吸引力

據《彭博》報導，橋水聯合投資公司 (Bridgewater Associates) 在中國最近一次股市崩盤前幾天向投資者表示，他們對中國股市「適度看好」，因為長期的暴跌使得估值具有吸引力。

知情人士透露，該公司的中國私募基金管理部門在本月稍早的一次路演上告訴當地投資者，中國股票值得持有。 

知情人士稱，這家總部位於上海的子公司還表示，「適度看好」債券，認為政策將保持寬鬆以支持增長，並且有降低利率的空間。由於討論是私下進行，知情人士要求匿名。

不過，幾天之後，隨著中國國家主席習近平上周披露了他的金融政策重點，要求強調黨的控制和監管，同時北京方面未能提供更強有力的貨幣政策支持，中國股市下挫。

中國基準的滬深 300 指數周一觸及五年低點，而市場萎靡，導致關門的共同基金數量達到五年之最，進一步表明投資者信心減弱。

此後，隨著李強總理下令穩定暴跌的股市，以及國家審議 2,780 億美元的市場紓困計劃，市場有所改善。 儘管如此，許多人仍然懷疑這是否足以幫助中國股市止跌。

周三上午，恒生國企指數上漲 1.6%，滬深 300 指數下跌 0.5%。

中國股市的動盪日益加劇，讓全球基金經理吃到了苦頭，新加坡對沖基金 Asia Genesis Asset Management Pte 關閉了其 3 億美元的宏觀基金，因做多中國、做空日本資產後，該基金在 1 月前幾周下跌了 18.8%。在遭遇職業生涯最大回撤後，長期看漲中國股市的李蓓也承認了誤判。

知情人士稱，橋水的 All Weather Plus（投資範圍包括債券和股票）去年扣除費用前的回報率為 10.8%，儘管股票持倉對系統性的 All Weather 投資組合構成了 3.1 個百分點的拖累，而債券和大宗商品則帶來了收益。其團隊的積極管理使得利潤增加了 0.9 個百分點。

知情人士表示，橋水稱對大宗商品持「適度看跌」態度，部分原因是工業金屬仍面臨中國房地產市場去槓桿帶來的壓力。

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