特斯拉最大的問題其實是馬斯克的嘴？

對於上周財報後仍持有特斯拉 (TSLA-US) 的投資者來說，上周特別艱難。一些華爾街分析師認為，比起特斯拉業績成長趨緩，這支股票下跌的更主要原因，是馬斯克 (Elon Musk) 的嘴。

特斯拉在財報後，周四 (25 日) 暴跌 12.1%，周五小幅反彈，但全周仍跌 13.6%，本月下跌 26%。相較之下，特斯拉去年全年上漲 101.7%。

據《thestreet》報導，特斯拉的財報並不出色，但數字沒那麼糟。2024 年營收為 968 億美元，成長 19%。 然而，每股收益下降了 23%，為 3.12 美元。

第四季總營收較上年同期成長 3%，達到約 252 億美元。 獲利 71 美分，較去年同期下降 40%。 淨利也同樣下降。毛利率逐季下降，但第四季略有上升。

比起已經發布的數據，市場更加在乎的是未來，偏偏特斯拉不願對此多做陳述。馬斯克談到更多的，是他的擔憂。

馬斯克：如果沒有貿易保護 中國車企會摧毀一切

馬斯克最大的擔憂還是中國，他特別強調，在中國的競爭很激烈。

他在分析師會議上說：「坦白說，我認為如果不建立貿易壁壘，他們幾乎會摧毀世界上大多數其他公司。」

特斯拉在 2023 年第三季交付了 484,507 輛汽車，超出了分析師預期的 483,173 輛。然而，比亞迪 (002594-CN)(01211-HK) 在 2023 年最後一季售出了 526,409 輛純電動汽車，一舉成為純電動汽車銷售王，這主要是由於在全球最大汽車市場中國銷售的較便宜的車型。

分析師認為，馬斯克有理由感到擔憂。去年，他發起了一場價格戰，以吸引更多的買家，但這損害了特斯拉的淨利潤，給財務支持者帶來壓力。

根據馬斯克的警告，特斯拉已經達到「其當前產品線成本削減的自然極限」。

馬斯克的挑戰不僅是中國

價格戰未能立即為特斯拉開啟美好的未來，即使在鮮少中國車的美國市場，特斯拉的成長也充滿困難。

美國電動車市場至少看起來已經疲軟，部分原因是它們並不便宜，而且許多電動車的維修費用可能很高。

馬斯克確實承認電動車的價格昂貴，尤其是在美國，這是一個挑戰，因為馬斯克希望特斯拉成為世界上最大的汽車製造商。

馬斯克寄希望於，人們將特斯拉視為人工智慧和機器人技術的開發商。許多馬斯克粉絲，尤其是方舟投資公司的 Kathie Wood，將特斯拉視為關鍵的經濟顛覆者。

不過，大多數人，包括華爾街分析師和基金經理，都將特斯拉視為一家汽車製造商，特斯拉上周的股價證明了這一點。