AI伺服器缺料Q1逐步舒緩 出貨有望季增

AI 伺服器缺料問題延宕已久，但法人認為已進到尾聲，第一季開始 GPU 供需逐步緩解，出貨量將開始季增，激勵電子五哥包括廣達 (2382-TW)、仁寶 (2324-TW)、緯創 (3231-TW)、英業達 (2356-TW) 與和碩 (4938-TW) 今 (29) 日股價齊揚。 

法人指出，AI 伺服器由於持續受到 GPU 供貨吃緊影響，第一季出貨狀況可能未能完全恢復，僅 AWS、美超微等業者可以正常出貨。但隨著缺料情況緩解，法人預估 AI 伺服器出貨量將開始季增，且 2024 年整體 AI 伺服器需求不變，僅因出貨遞延可能是月營收受到影響。 

法人指出，英業達 H100 相關的 L6 產品陸續出貨，且相關零組件已在放量，若伺服器缺料狀況緩解，有機會呈季增。不過受到美國晶片禁令影響，部分 AI 專案無法出貨，總經理蔡枝安先前也指出，會把損失當作既定事實，持續積極找最佳的解決方案。 

廣達方面，法人表示即便出貨同樣受到缺料影響，但需求仍強勁，主要 AI 客戶專案有望在第一季放量。法人也預估，雖廣達因缺料影響短期營收與獲利，不過 3 月開始 AI 伺服器將開始貢獻，加上車用相關業務的挹注，可望帶動產品組合轉佳。 

至於電子五哥筆電出貨情形，法人指出，筆電品牌廠在去年第三季提前拉貨，因此第四季客戶僅維持庫存水準，並未大幅拉貨，第四季季減 14%，年減 4%。法人也預估，即便 NB 庫存已調整完畢，但受到農曆新年以及需求仍未明顯回溫的情況下，出貨量將持續季減 8%。