台灣總統大選底定，不確定因素降低，資金陸續回流推升台股指數再攀新高。展望 2024 年全年台股後市，施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文表示，「資金動向」會決定台股今年表現，而在聯準會可能降息、外資持續回補台股的影響下，今年可能會有資金潮湧至台灣，推升指數站上高點。此外，台灣進出口數字回升、半導體科技類股獲利觸底反彈，在基本面支撐下，投資人可樂觀以待。
資金潮匯聚 台股續強可期
全球總經方面，市場預測歐洲恐陷入衰退，今年第一季底即會降息，而美國聯準會則於全年降息 3 碼。葉獻文說明，歐元採購經理人指數於去年第四季已經走到 50、也就是衰退訊號；英國的消費也因為升息的關係，目前為負向表現。至於美國，根據聯準會點陣圖顯示，預期 2024 年降息 3 碼，而至 2025 年再降息 4 碼。近期公布的美國經濟數據偏向樂觀，不過，市場仍預期聯準會於今年第二季開始降息。總體來說，相較於過去兩年，今年全球央行可望採較為寬鬆的政策，資金動能也會較為強勁。
回到台灣股市，根據統計，從 2020 年至 2022 年，外資共賣超了 2.1 兆台幣，2023 年回補近 2,000 億元。不管是過去因為地緣政治影響，或者是緊縮政策所致，葉獻文預期 2024 年資金回補台股的可能性極高，「資金潮匯聚」可望成為推升台股表現的主軸。
過去外資不斷賣超台股，2024 可望回補
台灣轉骨 評價面提升 獲利上看 2 成
而在進出口數字，以及企業表現優異等基本面支撐下，台股評價面頻頻升高，有「轉骨」的現象，因此目前就算指數在高點，也並沒有過熱的跡象。台灣去年 12 月出口金額為 16 個月以來最高，年化成長率遠高於市場預期。特別是在 AI 伺服器和雲端運算商機熱絡，帶動顯示卡、伺服器等資通產品出口增加。在企業方面，受惠 2023 年低基期影響，電子產業重回成長，AI 的運用也正式落實到硬體，而半導體產業的存貨也逐漸去化。總體而言，今年市場預期台股上市櫃企業獲利可達 20% 成長，到 2025 年也能持續。
台股指數評價面，目前本益比為 17，股價淨值比為 2 倍多，而過去五年平均值分別是 16 及 1.93，在企業動能的影響下，評價面會逐步調升，目前屬於稍微偏高的價位，但不至於過熱，甚至在資金帶動下，能往上提升。
獲利方面，受到 2023 年基期較低影響，今年市場預期台股上市櫃企業獲利 20% 成長，2025 年持續成長 20%，電子產業中，獲利成長率高於平均的有電子零組件與電腦周邊，光電產業由虧轉盈；傳統產業獲利成長率高於平均的有生技產業、文創、電機機械與原物料中的塑膠與鋼鐵。
仍需留意利空 以台股基金靈活布局
雖說台股可望表現不俗，但葉獻文仍提醒，須留意負面衝擊。例如地緣政治風險未除，以及美國聯準會降息時程待觀察，畢竟資金敏感度高，特別是外資進出仍是台股籌碼的主要影響，一些未如預期的消息仍會衝擊投資信心。如果投資人擔心風險，不妨由台股經理人以及團隊操刀，靈活布局、監控風險，定期定額以有效掌握投資機會。
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