時隔近兩年 德銀推翻美國經濟衰退預測

作為最早預測美國經濟將陷入衰退的華爾街投行之一，德意志銀行 (Deutsche Bank) 在近期撤回了這項預測，認為美國經濟可避免衰退。

以 Matthew Luzzetti 為首的經濟學家周一 (5 日) 發布報告表示，美國經濟表現的和 2023 年一樣好，通膨正朝向聯準會 (Fed) 設立的 2% 目標邁進，勞動力市場也保持韌性。隨著金融環境更加放鬆，經濟成長的下行風險也隨之減少。

報告稱：「我們現在認為經濟將走向這項狹窄的道路，在勞動力市場成本有限的情況下，經濟衰退是可以避免的。儘管通膨可能在短期內保持頑強，我們相信它正持續下滑至接近 Fed 的目標。」

這樣的樂觀情緒，意味著德銀對美國經濟的看法已出現重大轉變。在 Fed 展開數十年來最激進的升息周期後，該行於 2022 年 4 月首次預測美國將陷入經濟衰退，當時德銀團隊預估聯邦基金利率將升至 5% 至 6% 間，促使美國經濟在 2023 年底出現嚴重衰退，並將失業率推高「數個百分點」。

根據美國政府上周公布的報告，雖然聯邦基金利率已升至德銀所預測的水平，但美國上月失業率仍保持在 3.7%，與 2022 年 4 月的數字相同。

在過去一年左右的時間裡，美國勞動力市場的強勁表現，也時常令德銀以外的經濟學家感到困惑，包含上周公布的 1 月非農報告。這樣的經濟活力促使經濟學家在最近幾個月相繼延遲，甚至收回他們對經濟衰退的預測，其中也包含 Fed 的工作人員。

Fed 官員上周鞏固了降息立場，並將利率維持在 2000 年代初期以來最高水平。然而，主席鮑爾 (Jerome Powell) 的會後發言，卻澆熄了市場對 3 月降息的期待。

德銀預估 Fed 首次降息將發生在 6 月，2024 年累計將降息 1 個百分點。在上周的 Fed 會議之前，該行預測今年將降息 1.75 個百分點。

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