美股漲多必跌 但營收獲利持續成長個股值得低接

美股很貴，毫無疑問，但它終會下跌，進而帶來買入的機會；問題在於何時。而更最重要的是：當真正開始下跌時，哪些股票最具吸引力。

要找到這樣的股票，先來了解一個關鍵背景：目前標普 500 指數 12 個月遠期本益比為 20.5 倍，高於去年 10 月底開始上漲時的 17.1 倍。

《巴隆周刊》分析指出，在長天期債券殖利率上升的情況下，標普 500 指數仍在上漲。目前，長天期債券殖利率超過 4%。正常情況下，債券殖利率上升會導致股市本益比下降，並且會大大降低股票潛在回報的吸引力。

但如果獲利持續快速成長、足以證明當前股市的估值合理，就可以抵銷債券殖利率上升帶來的不利影響。不過，獲利持續快速成長對許多公司來說是一項艱鉅的任務。

因此，現在沒有太多股票值得買入，但有些公司的獲利年年成長，當股市漲勢開始減速時，它們就值得買進。

以下是符合標準的 6 支股票，都與科技業有關；優步 (UBER-US)、Lam Research (LRCX-US)、應用材料 (AMAT-US)、輝達 (NVDA-US) 和 AMD (AMD-US) 以及安費諾 (Amphenol Corporation)(APH-US)。

AMD：晶片製造商 AMD 為資料中心生產晶片，由於 AI 雲端服務的業務需求旺盛，因此這是一個快速成長的領域。AMD 的市值為 3310 億美元，被稱為「縮小版輝達」。接受 FactSet 調查的分析師預計，今年 AMD 的資料中心晶片營收將達到 115 億美元，整體營收將達到 260 億美元。到 2026 年整體營收可望達到 390 億美元，資料中心營收可望達到 216 億美元。

由於資料中心業務最終將推動毛利率上升，因此 AMD 的利潤成長速度甚至可能超過營收。預計 AMD 的每股獲利將以每年近 40% 的速度成長，2026 年每股獲利預計將從 2023 年的 2.65 美元成長至略高於 7 美元。

輝達：最近市值超過 2 兆美元。到 2027 年營收可望每年以兩位數的速度成長，達到 1880 億美元。資料中心的成長將帶來更高的毛利率，每股獲利將每年成長 40% 以上，2027 年每股獲利預計從 2023 年的略高於 12 美元升至近 50 美元。

應用材料生產製造晶片的設備，因此晶片製造商是它的客戶。隨著晶片需求的成長，設備需求也在成長。應用材料市值為 1720 億美元，預計營收每年將以近 7% 的速度成長，2025 年營收可望從 2023 年的 285 億美元成長到 300 億美元。

2025 年應用材料的自由現金流預計將達到數十億美元，可能會繼續回購股票，每年每股獲利將提高 10%。去年該公司每股獲利為 8.08 美元。

Lam Research 和應用材料是同行，預計到 2025 年每年營收將以約 8% 的速度成長，2025 年營收將從去年的 161 億美元增至 189 億美元。 和應用材料一樣，Lam Research 也將持續回購股票。回購股票和營收成長都有利獲利，預計 2025 年每股獲利將從去年的 31.54 美元成長至 40.25 美元，年增率為 13%。

優步預計營收將以每年 14% 的速度成長，2027 年營收預計從 2023 年的 373 億美元增至 649 億美元。成長的動力將來自於共乘和線上送餐業務的成長，預計變現率 (take rates) 不會出現太大的波動，只要優步能保持自己相對於 Lyft 和其他外賣服務的競爭力，變現率就會保持在一個合適的水平。

隨著優步對行銷和其他支出的依賴減少，利潤率可能會上升，每股獲利預計將以每年 40% 以上的速度增加。2027 年每股獲利預計將從去年的 0.87 美元上升至略高於 3.50 美元 。

電子連接器製造商安費諾的市值為 657 億美元。該公司受益於人們和企業對連接設備和組件的需求日益增加，從汽車和消費性電子產品到工業和航太等各產業的新產品激增，讓安費諾受益匪淺。

安費諾預計營收將以每年略高於 10% 的速度成長。2027 年營收將從去年的 126 億美元增至 185 億美元。因該公司過去幾年已經投資新資產，因此投資可能會放緩。這意味著每股獲利每年可成長 15%，2027 年每股獲利將從 2023 年的 3.01 美元增加到近 5.30 美元。