近幾年來，ETF 的討論度不斷上升，知道 ETF 的人、會買 ETF 的人越來越多了。而大家熟悉的 0050、0056 也成了長期投資、存股人的標配。而之前江江在幫投資人健診時，若有看到投資人持有 ETF 的，我通常也毫不考慮，都會建議：「續抱、長線持有。」畢竟投資 ETF，就是為了求穩健獲利、適合長線投資。不過從去年開始，隨著 AI 的大爆發，ETF 出現重大質變！過去標榜高股息的 ETF，從最元老的 0056、前年發行的群益 919、還是去年才發行的復華 929，一隻比一隻會飆，以前 ETF 是求穩定，現在買 ETF 已變成飆股。
再看近日元大台灣價值高息 ETF（00940）、統一台灣高息動能 ETF（00939）2 支月配息 ETF，未上市先轟動，申購吸引熱烈買氣。尤其是 00940，沒幾天已經破千億，更扯的是，有不少人為了擠錢出來買 ETF，解定存、解保險的還不夠，甚至還有信貸、房貸融資貸款抵押都出籠了。看到這些.. 江江真的忍不住要提醒大家，現階段，這些高股息 ETF 可能已不是過去穩健領息的長期投資選項，現在的高股息 ETF 更像是老鼠會，看到利潤的同時、更要留意風險啊，千萬別成為最後一隻老鼠！
所謂：「水能載舟亦能覆舟。」其實 ETF 也是一樣！在漲勢時：ETF 是股價的推動助力；但一旦反轉：ETF 也將成為股價的殺手。一旦股價下跌，將影響 ETF 價格，ETF 跌，一定開始就會有投資人會贖回，散戶贖回，就會逼 ETF 賣股票換現金，股票跌了就會讓 ETF 淨值也跟著跌，就有更多投資人會停損、會贖回，形成所謂的多殺多惡性循環。
再看個股：江江先問投資人一個問題：「台股衝上 2 萬點的歷史新高，你現在進去買 00940 高股息 ETF，能期待有多好的穩定殖利率嗎？」其實我們可從近期發行的 00939、00940 兩檔高股息 ETF 的前十大持股中可發現，其持股跟之前發的 0056、群益 919、復華 929、中信 934 的成份股重疊性非常高，由於資金過度集中在少數個股，這麼一來導致近期前十成份股，如聯發科 (2454-TW)、長榮(2603-TW)、中美晶(5483-TW)、漢唐(2404-TW)、群光(2385-TW)、鈊象(3293-TW) 等，股價在投信、自營商、或者有做功課的聰明資金，趁 00939、00940 還沒進場前，已經卡位先吃豆腐、等著被抬轎了。
人多的地方不要去，不想被割韭菜等到降溫再買會更好！
舉 00939、00940 都有的群光 (2385-TW) 為例：群光為鍵盤及電源供應器大廠，每年獲利穩定，群光去年獲利 EPS 10.35 元，擬配息 7.8 元亦創下新高。但問題是，群光近期股價已大漲來到 240 元附近，本益比拉高到「成長股」才有的 20 倍以上；殖利率更是因近期股價飆漲，從原本的高殖利率，變成只有 3% 出頭的殖利率。
你看出問題了嗎？對！近期像是聯發科、長榮、中美晶、漢唐、群光、鈊象、新普等，大漲的主因，其實並不是業績出現大成長、大躍進，純粹是被聰明先卡位吃豆腐的資金給推上去的。別忘了，股價是有「地心引力」的，一旦超漲、漲超過合理股價，江江雖無法預測，這些超漲股什麼時候修正到原本的合理價，但依我二十幾年的經驗告訴我：每次遇到這種大家搶著買、漲價噴出的時候。總是不用過多久，這些跟風、追高的人都成為最後一隻老鼠，住進總統套房。
所以，ETF 不是不能買，但時機點非常重要。買進前，你要做功課，要認清自己是長期投資，還是純跟風跟著朋友一起買、還是想吃豆腐賺價差，一定要認清自己定位，然後確保自己不會是最後的那隻老鼠。再次提醒：如果真的想長期投資領配息的投資人，00940 建議就先別跟風吧！耐心等到 ETF 降溫一點，再買這些高股息 ETF 會更好喔！
有持股問題或想要飆股→請加入江江 Line @：https://lin.ee/vTaRqlQ
更多產業趨勢報告 + 盤中訊息→請加入江江 TG：https://t.me/win58899
江江的 Youtube【點股成金】解盤：https://reurl.cc/02drMk
文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風
