AI存在泡沫嗎？226位基金經理人給出答案

對於當前股市是否處於「AI 泡沫」？美銀對全球 226 位管理 5720 億美元資產的基金經理進行了一項調查，結果顯示，基金經理們的看法存在分歧。然而，這並未抑制他們對 AI 的投資熱情。

調查顯示，40% 的基金經理認為當前股市存在 AI 泡沫，而 45% 的人則持相反觀點。儘管存在差異，但基金經理們仍大量投資於近幾個月來因 AI 潛力而飆升的「七巨頭」股票。這些股票包括輝達 (NVDA-US)、微軟 (MSFT-US) 等 AI 領域的領頭羊企業。

輝達週一在美國加州舉行 GTC 大會公布了多項 AI 新品和未來計畫，該公司股價今年以來已飆升 79%。而重金投資 OpenAI 的微軟今年股價也上漲 11%，過去 52 週更是飆升了 52%。這些公司的業績表現吸引了大量基金經理的投資。

在總體經濟方面，基金經理們的看法更為一致。84% 的受訪者表示，他們預計利率將在明年開始下降，三分之二的人認為未來 12 個月不太可能出現衰退。相反，62% 的受訪者預計會出現軟著陸，即央行升息的幅度僅足以遏制通膨，但不足以引發經濟衰退。只有 11% 的人預計經濟將「硬著陸」，低於 2023 年 10 月的 30%。

值得注意的是，23% 的受訪者預計經濟將出現「不著陸」的局面。這一比例較 2023 年 10 月的 5% 有顯著增加，表明部分基金經理對經濟的增長持樂觀態度。

在這種情況下，基金經理們採取自 2022 年 1 月俄烏戰爭爆發前以來最樂觀的立場。受訪者表示，他們現在預計經濟將強勁增長，標準普爾 500 指數將走升。

投資人現在希望企業以高於 2015 年 7 月以來任何時候的速度向股東返還現金，25% 的受訪者呼籲通過庫藏股、派息和併購交易提高股東報酬。

在風險方面，美國商業房地產市場被視為最有可能發生信貸事件的來源，42% 的受訪者認為其風險最高。另有 20% 的人認為是美國的影子銀行業存在風險。

至於潛在的經濟衝擊，32% 的基金經理認為通膨上升是最大的尾端風險 (Tail Risk)，21% 的人認為是地緣政治風險，16% 的人擔心經濟「硬著陸」，14% 的人關注美國大選的影響，11% 的人擔心系統性信貸事件。

儘管存在各種風險和不確定性，但基金經理們對 AI 領域的投資熱情並未退卻。他們紛紛表示，將繼續關注 AI 領域的發展動態，並積極尋找投資機會。這表明，AI 作為當前最熱門的投資領域之一，仍具有巨大的吸引力和潛力。