美股結算時間5/28起縮短為T+1 國際基金經理頭痛

根據路透周四 (21 日) 報導，為了降低波動期後未結算交易的風險，自 5 月 28 日起，美國股票交易結算周期將從 T+2 變成 T+1。交易結算時間減半，這讓國際基金經理人感到頭痛，因為他們面臨人員配備問題、持有更多現金以及增加的外匯風險。

雖然結算時間縮短可以降低買賣雙方在交易完成前違約的風險，但周期縮短可能會帶來操作上的挑戰，例如外匯交易的潛在混亂，外國投資者必須購買美元，為美國證券交易提供資金。此外，可能會有其他後果，基金經理人表示，全球指數基金，如擁有大量資產組合且結算不符的 ETF，也可能面臨瓦解。

目前，美股實施 T+0 交易制度，但實施 T+2 結算交割制度。投資人買入一隻股票，當天可以賣出該股票，但是交易的結算並不是立即完成的。對投資人而言，星期一賣股票，星期三才能提領。

美國存管信託和清算公司 (DTCC) 曾表示，結算時間相當於交易對手風險，而旨在降低這些風險的保證金要求，對會員來說就是成本。轉向 T+1 結算周期的直接好處是可能節省成本、降低市場風險和保證金要求。

不過，這將使美國與世界上許多其他國家不同，這些國家的典型結算週期是 T+2。託管人、交易員和顧問公司表示，其結果是市場參與者一直在重新思考他們的流程，以避免交易失敗和更高的交易費用。

美國證券行業和金融市場協會董事總經理兼技術、運營和業務連續性主管 Tom Price 表示，雖然「T+1」是一項「麻煩和複雜的舉措」，但對行業來說可以「降低風險並獲得運營效益」。